受国务院连续几天出台针对房地产市场的严厉调控政策冲击，周一深沪大盘呈现恐慌跳水杀跌的行情，两市股指分别大跌6.22％和4.79％，其中上证指数创出自去年8月31日以来的单日最大跌幅。
分析人士认为，地产调控政策严厉令市场产生担忧，是股市昨天大幅下跌的主要原因之一。投资者要密切关注地产行业后续政策的出台。
□综合新华社 上证 广日
新华社发
地产股领跌
建信基金研究部副总监梁洪昀认为，昨天的下跌与房地产调控政策有关，对地产股产生了较大的影响，影响了市场情绪，进而带动了整个大盘的下跌。
“房地产政策的出台符合投资者预期，但调控力度之大对房地产本身及其相关的产业链仍带来较大冲击，市场预期，此次房地产调控政策还不是全部，所以出现了大量的抛盘。”中信证券策略研究组分析师郤峰说。
西南证券研究员王大力认为，市场下跌反映出业界担忧房地产调控对宏观经济形成负面影响。“房地产业牵扯钢铁、水泥等多个上游行业，一旦房地产业形成下行预期，影响将是十分深远的。”
数据显示，截至收盘，房地产行业指数下跌７．８６％，居于跌幅行业首位。
避险情绪加重
王大力说，股市的下跌还来自于市场积累的对人民币升值的担忧，因为人民币升值将显著影响到出口的恢复性增长，为宏观经济增长带来不确定性。
记者近期在各地举办的采购交易会采访发现，尽管越来越多的人对全球经济复苏预期增强，但海外采购商对于价格的敏感性依然很强，人民币升值将直接影响到中国出口增长。
去年以来，为了消除金融危机带来的负面影响，中国政府实施了一揽子经济刺激计划，目前收效明显。
好买基金研究中心认为，今年市场受制于经济增长和政策紧缩两条线，短期市场更取决于政策退出的时点和力度。在政策紧缩预期下，投资者避险情绪加重。
市场缺乏“新亮点”
资金作为股市的“血液”，今年春节以后，央行经过连续八周的净回笼，公开市场从银行体系冻结的资金量已累计达到９２００亿元。以目前的存款总额粗略计算，已接近于上调１．５个百分点准备金率所冻结的资金量。
代表金融创新的融资融券、股指期货和创业板概念一度成为今年以来股市上涨的推动力，但上周受上市公司可分拆子公司上创业板，以及管理层对机构投资创业板提示风险的消息影响，创业板和中小板股票均发生较大震荡，盘中有超过４０只个股单周跌幅在１０％左右。
４月１６日首批四个沪深３００股票指数期货合约登场。在首日高开低走之后，昨日股指期货合约全线下挫，主力合约ＩＦ１００５跌至３１９７．４０点，跌幅达到６．８１％，而现货沪深３００指数报３１７６．４点，跌５．３６％。期指跌幅大于现货市场。
目前，股指期货的持仓量超过预期，业内普遍担忧，随着股指期货交易的活跃，对Ａ股市场的资金面将形成分流。此外，美股市场由高盛事件引发大跌，一些突发的自然灾害如冰岛火山爆发导致北欧禁飞多国数百航班取消，也对市场形成影响。
市场将维持震荡市格局
好买基金认为，此次调整，不会改变震荡市的格局，是在震荡市中向下的一次正常修正。
汇丰晋信基金认为，尽管市场呈现羸弱走势，但今年总体市场窄幅震荡的格局不会改变。
海富通基金建议，投资者不必过于忧虑，今年震荡市场行情已成共识，下跌意味着系统性风险进一步释放，在中国经济依然强劲增长的态势下，Ａ股并不会改变长期向上的势头。
分析
投资者对地产政策反应有些过激
中信建投证券研究员王士明分析说，尽管股指期货素来有助涨助跌的作用，但是目前规模不大，暂时不会对股市产生决定性影响。新出台的房地产新政加剧市场对于经济刺激政策退出的担忧，是导致大盘下跌的重要原因。
据悉，国家对房地产调控措施的力度和速度都超过了市场预期。继14日宣布提高二套房贷首付比例和利率1.1倍政策后，国务院17日又出新政，这直接对房地产板块产生了重压。同时也对银行板块产生了影响，主要是房地产多数资金来源于银行，大家担忧房地产出问题之后，银行信贷资金的安全问题。银行的资本充足率一般在12％上下，一定的违约率就可以毁掉一个银行，甚至整个银行，所以引发了市场的恐慌。
实际上从近期股价走势来看，房地产调控的板子很显然是打在了股市上，虽然房价没有明显下跌，但房地产股票却在中长期内不断创出新低来应对政策调控的压力。而房地产板块的走低，也导致市场心理受到压制，尤其是地产金融股持续下行对指数和投资者的心理产生了很大冲击。这种冲击在市场情绪的发酵下被非理性放大，导致其它所有板块玉石俱焚。
投资者担心，此次地产调控的力度大过以往任何一次调控。可以看到，政策对收紧银行信贷、打击投机者、严控开发商等等方面都有明确的要求，这在以往是不可想象的。在加大责任制的背景下，各部门将会严格执行上述政策。换句话说，即使这些调控都不能让地产真正降温，那么，后者将会快速跟进，比如具体的税收政策、土地政策等。地产、银行的破位杀跌正是投资者对后期继续调控的担忧，尤其是地产，短期内还不可盲目抢反弹。
大部分市场人士认为，经过昨天的宣泄之后，短期市场会出现反弹，但是后市仍然需要消化地产调控政策的影响，地产、银行等蓝筹股难以快速回升。
原因
期指等四大因素
造成市场大跌
沪深两市昨日受利空消息影响，在银行地产等权重股的引领下放量大跌，午后沪指大跌超150点，并跌破3000点整数关口，昨日市场大跌的主要原因是什么，投资者又应该如何操作？腾讯财经第一时间连线了西南证券高级策略分析师闫莉女士，请她对昨天的盘面及后市的策略进行了解读。
闫莉认为昨日市场的大跌主要有四方面的原因，一是沪指在3200点下方盘整时间较长，继续上行压力较大，特别是市场热点无法转换等，这些都从技术上造成了大盘的调整压力；第二是期指市场对于现货市场的利空影响，昨日期指市场低开低走，五月份交割的主力合约跌幅达到7%，期市的大跌也很大程度上影响了市场的做多信心；第三是监管层对于房地产市场的调控政策，在很大程度上影响了地产、银行等权重股的走势；第四是海外市场由于高盛欺诈事件影响，上周五的美股也创下了2月以来的最大单日跌幅，这也沉重地打击了A股市场。
对于后市，闫莉认为3000点的整数关口还是非常重要的，昨天虽然已经跌破，还要看今日是否能收回来，如果不能则意味着破位下跌的确立，这也意味着A股后市仍有下跌空间。在投资策略方面，闫莉建议投资者在大盘下跌仍未启稳的情况下不要抄底，而应该利用超跌后的反弹来减轻仓位。
观察
小市值个股逆势活跃
指数重挫没有掩盖住小市值个股的光芒。尽管昨天上证综指收盘大跌4.79%，个股涨跌比也降至1:16，但部分小市值股票的逆势上扬还是为大盘增添了一抹亮色。
与大盘相比，中小板、创业板昨日的整体跌幅颇为有限。中小板高价股汉王科技早盘高开后顺势上攻，午后不顾大盘的深幅下挫独自上涨，终盘顽强封上涨停。在汉王科技的带动下，一批中小板、创业板个股午后上涨，刚刚除权的“两市第一高价股”神州泰岳收盘上涨3.52%。此外，德赛电池、西南药业、万东医疗等小市值股票的涨幅均超过了5%。从分类指数上不难看出，中小市值股票昨日呈现出良好的抗跌性。昨天，中小板指跌幅达3.67%，明显好于上证综指4.79%、深证成指6.22%、沪深300指数5.36%的跌幅。市场人士表示，小市值股票之所以逆势上涨，与其调整在先有关,故昨日大盘股暴跌之际，此类个股反倒成为了抗跌性良好的品种。
