中国政法大学教授刘纪鹏表示，新股发行制度要做到符合国情，真正市场化，就必须把发行规模放开。

　　刘纪鹏认为，中国股市以散户为主，在股权分置和资本市场一系列制度未转轨的形势下，必须贯彻公平原则，而不是给机构特权，让一小部分人掌握了大部分资产，而中小投资者却很难获利。他称，新股发行配售比例低不适合中国的国情，他建议，要考虑到中小投资者的弱势。

　　刘纪鹏称，目前，新股发行价越高，市盈率越高，上市公司募集的资金越多，这其实扭曲了市场化规则。目前有关部门只靠行政审批制度来控制新股发行，这会越走越偏。因为出了问题，审批部门根本负不了责。

　　“新股发行其实要解决规模上的问题，在上市公司的规模上如不搞市场化，不把规模放开，只讨论询价市场化，一定会发生目前创业板上市后所发生的现象，发行价越发越高。”刘纪鹏说。

　　他认为，我们不能片面理解市场化，在新股发行规模上一定要放开，比如创业板上市企业家数少，通过超募大量财富都集中在少量上市公司手中，这样也会降低创业者的创业激情，因为这些大量的财富不是通过打拼得来的，而是依靠这种资本市场不合情不合理的发行制度来的，而其他大部分中小企业却又因为没有资金，很难生存。

　　因此，他建议，新股制度改革不能只在严格的审批制度上做文章，而是要真正市场化，把发行规模放开。

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