“割韭菜”的策略要点是：绑上基金，利用申购基金的大量普通投资者作为对手盘，来接货或抬轿。其中一个重要前提就是基金的高仓位，在下半年以来，基金仓位长期维持在80%左右的高仓位，手中“弹药”不多，但遇见赎回时，不得不卖出股票。

　　据基金的机构投资部人士透露，一般情况下，保险资金会在下午开盘后递交赎回的单子，而基金不得不在下午盘中卖股票，这导致11月24日和26日均是在下午出现暴跌。

　　当然，8月和11月的两次大跌，平安只是打响了第一枪。但这一策略的实施需要多方因素的达成，就像一个化学反应，股市走势以及基金规模和仓位到达高位之时，宏观经济出现不确定性，市场情绪已经反映出到了高点，加入这个催化剂才会产生连锁的反应。

　　根据银河证券研究所对这次大跌前后基金持仓的分析可以看出，基金仓位极可能在大跌的前几天大幅度上升，随即受到“意外”暴跌影响，改为顺势下调。

　　记者注意到，在平安大额赎回之前，中登公司最新公布的数据显示，此前一周新增基金开户数为8.2万户，已经接近7月份股市高位时期的数据。而基金的仓位也已经再度创出历史高位，渤海证券的基金监测报告显示，截至11月20日，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为84.34%。其中股票型基金平均仓位为88.97%，比前周上升2.52%；混合型基金平均仓位为78.47%，比前周上升1.13%。已有高仓位堰塞湖之势。

　　而此前无论是大银行融资的传言，还是10月份以来，市场在没有更好理由支撑的情况下，上证指数涨幅近20%，都被解读为市场的虚火有些大。中金公司在其近期的报告中坦言：“虽然我们对宏观经济的增长势头乐观，但近期一些迹象与8月初市场大跌之前极为相似，让我们不得不警惕市场可能产生的年底流动性紧缩预期。”

　　这些因素的综合反应，使得平安通过“割韭菜”式的交易行为能够锁定收益，而从行为金融学的角度来说，这也能成为一针强力的催化剂，对部分投资者来说有很强的示范效应，市场敏感者也跟着做阶段性获利退出从而引发市场的急剧下行。

　　太保资产的一位相关人士对记者表示，在平安赎回之前，太保也进行了抛售，但资金量并没有平安那么大。“我们三季度就已经订好了反向操作的基调了，涨卖跌买，需要及时锁定收益。”

　　而中国人寿财务部总经理杨征也曾公开表示过，下半年中国人寿将按照既定的投资策略进行波段操作，在股市每天几十亿的进出是在所难免的。

　　最新的政治局会议给即将召开的经济工作会议定调，中国证券网用“退出悬念消散，双宽松政策延续”给未来的宏观政策环境作阐释。也许下一个大泡泡吹起来的时候，又会是“割韭菜”的好时机！

　　《证券市场周刊》