当国际金价冲破1100美元/盎司的心理关口之后，仍然屡创历史新高。“炒金”的高风险让不少人知难而退，银行推出的黄金理财产品转而成为不少投资者“镀金”的选择。

　　“都说银行理财产品相对风险较小。与黄金挂钩的理财产品，能不能为我带来高收益呢？”近日，读者方小姐致电《第一金融街》，记者随即展开调查。

　　金价大涨收益反为零

　　记者走访了数家发行黄金挂钩理财产品的银行发现，近期发行的该类产品多是提前确定一个价格区间，当金价在这个区间里波动时，投资者就可获得不错的收益。一旦价格突破区间，可能收益较少。这样看来，上涨过快的金价确有突破既定区间的可能，所以并不是金价越高，收益就越高。

　　以今年8月发行的“双区间触发”系列的黄金挂钩结构性理财产品为例。在一年的观察期内，金价涨跌幅度在120美元以内，可以获得预期收益，若上涨或下跌的幅度大于120美元，收益则为零。事实上，以起算点949美元/盎司为准，早已冲破1100美元/盎司大关的国际金价让这款产品的眼下收益为零。

　　业内人士表示，对于上涨过快的金价，就连设计者对金价的预期也可能出现偏差。因此，在水涨船高的黄金市场，挂钩黄金的理财产品不一定就能获得与价格涨幅同样比例的收益。

　　保本的同时收益封顶

　　采访中记者还注意到，在大多该类产品条款中都设置了保本收益，最少的年化收益率也有0.36%，与活期储蓄利率相同。如上月发行的一款黄金挂钩产品，条款中就注明了保本浮动收益。

　　同时，大多挂钩黄金理财产品还采用封顶收益率，通常年化收益率不超过10%。上述产品中，约定的最高收益率为7%。

　　“有人把这种收益高低取决于区间的投资形式称为赌博。”中国民生银行南京王府大街支行的理财经理周春婷表示，目前推出的挂钩黄金理财产品，大多有封顶收益率，这成为攀高的金价并不会带来同样比例的高收益的另一个原因。纵观近期发行的产品，虽然设置了保本条款，相对稳健，但对于投资者来说，事先确定的区间宽窄决定了风险的高低。“确定的区间越窄，零收益或低收益的风险就越大。”周春婷介绍。

　　新渠道“存定存送金条”

　　购买黄金挂钩结构性理财产品是对黄金市场的预测，对金价走势的判断。缺乏经验的投资者为求保值，往往会把眼光投向实物黄金。针对目前的黄金市场，个人投资不再仅局限于纸黄金和实物黄金，个人黄金理财账户悄然升温。

　　“在银行储蓄存钱就可以得到金条！”刚从银行出来的刘小姐跟记者说起了她的“镀金”计划。刘小姐办理的是深圳发展银行的“金抵利”，也就是说储蓄一定的存款，就可以得到一根相应重量的黄金制品，以此冲抵利息。

　　按照协议条款，刘小姐将8.3万元的认购金存入账户，期限一年，可拿到一根重10克的金条来冲抵利息。

　　以一年定存利率2.25%计算，8.3万元存款利息为1867.5元（8.3万×2.25%=1867.5元）；而以目前国际金价换算，10克金条的价值却为2539.9元（253.99元/克×10=2539.9元）。由此看来，个人黄金理财账户收益高出定存利息约1/3。

　　不过，银行的销售人员表示，该产品的认购本金会随金价的波动而变化，“也就是说金价高，认购本金也会相应提高；如今年年中，金价刚开始上涨，认购本金也比现在低得多。”而且在规定的一年期限中，如果需要提前支取认购金，需要按照认购本金8%的比例缴纳违约金。

　　反向运行规律定比例

　　理财师提醒读者，凡是与“金”沾边的理财产品，和黄金实盘交易、黄金期货一样存在风险。“不论产品的结构如何，如果投资者不想承担黄金实盘交易的风险，且认同银行预测的黄金价格走势观点和预先确定的金价波动区间，选择此类产品进行投资理财也是一种不错的选择。”

　　周春婷提醒，投资者在购买产品时，一定要对产品结构有足够了解，算清楚最高和最低收益以及获得收益的可能性，选择保本的结构性产品为佳。另外，她还表示，不管是个人投资还是家庭理财，“镀金”计划讲究投资比例，一般建议黄金投资的资产配置比例控制在20%以下。

　　通常，黄金价格与多数投资品种呈反向运行，在资产组合中加入适当比例的黄金，可以最大限度分散风险。这也就是往往在预期通胀时投资黄金能够规避风险的原因。因此，在由现金、债券、权益类资产和黄金组成的投资组合中，想要能够充分规避风险又保持一定的收益，投资黄金的比例占10%-20%为宜。

　　快报记者 谭明村