承接上周跌势，周一大盘再度重挫，沪深股指出现五连阴，为2009年以来的首次。两市成交额继续缩减，表明市场心态依旧谨慎。不过，尾盘的探底回升，让不少投资者看到了大盘止跌的迹象。业内人士预计，短期继续调整的空间已十分有限，报复性反弹就在眼前，此后大盘将呈现震荡格局。
受隔夜美股再创新高，以及三部委齐申货币政策不转向，力保股市稳定的利好消息刺激，周一两市大幅高开，上证综指开盘1分钟便急速飙升一度收复3300点。不过主力资金的做多动力明显不足，随着金融和地产两大权重板块的低迷走势拖累，沪深股指逐级回落并最终翻绿。午后，煤炭石油等板块的跳水，使股指跌幅进一步扩大，沪指一度跌破30日均线，最低至3201.06点。不过，尾盘多头终于出手，启动有色品种助推沪指守住3200点，虽然未成功翻红，但最终收复了30日均线。截至收盘，上证综指以3249.76点报收，跌幅0.34%；深证成指以12973.65点报收，微跌0.01%。
从日K线来看，目前沪深股指已经五连阴，为2009年以来的首次，也是1个月来市场首现“黑色星期一”。由于短期市场做空能量得到较为充分地释放，再加上昨日尾盘一刻钟掀起的放量反弹，投资者愈发期待报复性反弹的到来。业内人士普遍预计，短期继续下探的空间十分有限，不会超过15%，而且报复性反弹就在眼前。比如，光大证券研究所黄学军认为，这次只是短期调整，跌幅不会超过15%，将在3000点左右止跌。上海证券研究所屠俊的判断更为乐观，认为大盘将在3150上方重返升势，但此后还需要2至3周的时间整理，关键要看银行、证券和地产板块何时止跌。综合多家券商的观点也可看出，7·29大跌当天的最低点3174点附近，成为机构认为的第一道防守关口，3000点成为第二道重要防线。
值得一提的是，大盘下跌5日以来，沪深两市的量能连续萎缩。后市成交量也是观察大盘何时调整到位的一个重要指标。屠俊指出，密切关注沪市成交量萎缩至1500亿元内的盘面变化。
快报记者 张雪
A股与港股走势背离
■相关看点
A股与港股走势背离
业内人士认为
是短期因素所致
进入8月，A股与港股的“攻守同盟”宣告破裂。10日，恒指大涨550点，而A股却再呈震荡下行态势。在最近5个交易日中，上证综指连续收阴，跌幅超过6%，而同期恒生指数不跌还微涨了近1%。
在58只A+H股中，4只股票出现H股对A股的正溢价，其中，中国铁建的Ｈ股经过上周的上涨，比A股有近10％的溢价。中国平安、中国人寿和海螺水泥的H股股价也超过A股股价。
在A+H股公司中，不少股票也出现了H股涨而A股跌的情况，恒指AH股溢价指数在8月份已经下跌了5%，从141下跌至134点，意味着A股对H股的平均溢价，在最近6个交易日中，已经从41%收窄至34%。在高盛把中国中铁H股目标价由5.25港元调高至10.35港元，并列入“确信买入名单”，最近一周中国中铁H股累涨7.3％，而A股反应淡静。广船国际、潍柴动力的H股的周涨幅都在7%-11%，而A股价格都随大盘而下跌。
不过基于目前两个市场的流动性没有出现大的背离，因此业内人士认为目前的走势背离应该更多的是因为短期因素。
首先，港股市场的两大权重股汇控和中移动纷纷表示要发行A股，大大刺激了这两只权重股的上涨，也刺激了恒指向上。红筹回归和上海即将推出国际板的消息，给了港股市场更多的想象空间，激发了投资者对其他蓝筹股和中资股的兴趣。
此外，港股市场的投资者，尤其是外国投资者，由于看好本轮中国经济的复苏给上市公司带来的业绩提升，吸引他们进一步投资基本面向好，估值相对较低的中资股，比如中国铁建和中国中铁。而一些AH差价大的股票，比如中石化系的H股，对资金吸引力增强。
快报记者 郑晓舟
机构逢高抛售热门股
■板块动向
机构逢高抛售热门股
涨停股表现难强势
在大盘连续5天的杀跌中，金融地产等基金重仓股成为重灾区，商业、农业、医药等品种逆市上涨。然而龙虎榜显示，南宁糖业、贵糖股份、中孚实业、益民商业、陕天然气等热门股同样没有摆脱被机构抛弃的命运，透露出机构投资者对后市的谨慎态度。
昨日在大盘调整之下涨停的10只个股实在不容易，不是盘中频频被打开涨停板，就是最后5分钟才封上涨停，很少出现一字涨停的强势表现。沪深交易所的公开信息显示，这强大的抛压与机构的行为有着密切关系。南宁糖业、中孚实业、益民商业和陕天然气4只涨停的股票中，基本以机构卖出为主。其中，南宁糖业卖出席位前5位中，前4位均为机构专用席位，合计卖出金额达2.6亿元，而且全部为净卖出，虽然同时也有2家机构净买入该股0.9亿元，但与多家机构的抛售数量相差较多。中孚实业卖出席位前5位中，也出现2家机构专用席位，合计卖出0.6亿元。益民商业和陕天然气的卖出席位前5位中，也均出现1家机构专用席位。此外，周一大涨8.86%的贵糖股份，也同时被4家机构抛售，合计卖出该股0.9亿元。
值得一提的是，上周逆市飙升28%的强势股——吉恩镍业，在其全资子公司控股皇家矿业的利好消息公布后，周一大跌8.9%。从龙虎榜上看，机构卖出金额远大于买进金额，这也是导致其股价大跌的主要推手。
业内人士分析，近期涨幅较大的强势股已经回到6000点水平，即使存在炒作题材股价也被透支，高估值是机构抛售的原因之一。此外，不少机构因股市的政策面、资金面和技术面均较为敏感，选择了见好就收，获利了结。
快报记者 张雪
区域震荡
酝酿新热点
■首席观察
区域震荡
酝酿新热点
仔细考察导致近期大盘调整的因素，可以发现并不是系统性的而只是结构性的调整。上市公司的盈利持续加速增长以及良好的流动性支持是行情持续并向更大级别演变的基础。值得注意的是，目前的结构性调整的原因主要来自于部分行业（地产、煤炭、金融、钢铁、有色金属）上涨速度过快，由于涉及的群体均市值较大、权重较大，对指数的影响相对较大，调整时间可能相对较长。
本轮行情初期的领涨群体中小板、新能源股在年初（2—4月）加速上涨，随后出现两个月左右的区域震荡，最近中小板、新能源股再度启动。按照这种加速上涨后区域震荡的规律，金融、地产、钢铁、有色金属正渐次进入巩固整理阶段。从次序看，8月有可能结束调整的是大地产、大银行、大煤炭股，而钢铁、有色金属可能还需要至少一个月的调整巩固。
从上证指数的月K线看，持续上涨了7个月后出现1—2个月的区域震荡，对未来发展是很有利的，通常规律是在短期均线位置以区域震荡的形式来完成调整，目前5月均线位于2946点，换言之，3000点附近将是此轮区域的下限。而近期的市场特征是正在挖掘新的成长群体，特别是前期滞涨的行业或板块有望在区域震荡中得到估值上的发现。张德良
