尽管我们知道市场的高点和低点是不可测的，但研判市场峰谷的大致区域并非完全不可能，我们可以将市场的平均市盈率作为研判市场峰谷的基本出发点。由于每年的预期GDP随着时间的推移会越来越准，因此，通过GDP来推算上市公司总体业绩的增长幅度是可行的。用交易所公布的静态市盈率加上上市公司的预期收益的增长率，这样我们就可以得出大致的动态市盈率。

　　考虑到沪市有一些大型蓝筹股，所以沪市的平均市盈率更有代表性。根据交易所的统计，沪市市盈率在近期达到30倍，今年GDP的目标是保八，但由于大量的GDP是通过政府投资拉动的，所以上市公司业绩的平均增长幅度可能达不到GDP的水平，从保守的意义出发，我们给予上市公司平均5个点的增长，这样动态市盈率与静态市盈率基本接近。

　　根据境外市场的历史经验，平均市盈率的波动一般在20倍以下到30倍以上，所以市场已经进入顶峰区域，如果平均市盈率能够回到接近20倍左右，则是另一次谷底的机会。

　　促使市场达到峰谷区域一定会有一些基本面上的原因，否则的话，市场就不会有这么大的波动。

　　也许我们会怀念以前60倍市盈率的顶峰和12倍市盈率的谷底，但以后很难再出现，因为市场已经在全流通的意义上规范了，成熟了。潘伟君