今年6月港口业继续前行于景气复苏之路，当月实现港口货物吞吐量5.98亿吨，同比增长8.3％，已是连续四个月呈现正增长。其中，集装箱业务出现小幅回调但无碍景气回暖趋势，铁矿石业务依然在5000万吨高位运行，煤炭业务6月相对下滑，但7月旺季行情已然到来。

　　港口行业与宏观经济高度相关，现阶段的盈利模式较为传统单一。经济回暖驱使港口行业步入景气复苏阶段，而出口复苏预期将成为后续动力。建议标配受益景气复苏程度较高和估值较低的深赤湾与天津港，关注集装箱占比高的上港集团。

　　招商证券 纪敏