本周股市又给众多做空者开了一个玩笑——尽管周边市场持续大跌，又面临IPO随时开闸，但沪深股市非但没向下去补“6·1”缺口，反而双双创出新高。“缺口必补”理论让众多原本看好市场的投资者得出了先暂时做空、等待“补缺口”后再进场的结论，不料最终却加入了踏空者的队伍。为此，有必要对市场盛行的所谓的“缺口必补”的说法作一番分析。

　　首先是，缺口是否必补？答案是：一般而言是这样。据考证，上证指数自1990年12月开市以来，除了1994年8月1日由于重大政策利好出现的近60点向上跳空缺口至今没有补上外，“缺口必补”几乎是铁律。问题是“缺口必补”不等于马上就补，往往有很大的时间差。如2007年大牛市中，上证指数周线上就出现过7月20日至27日的4062点到4091点的缺口和8月3日至10日的4562点到4564点的缺口，这些缺口直到大盘转熊后的2008年年初才补上。

　　所以，6月1日形成2635点到2668点的33点周线缺口虽然最终会被补上，但究竟什么时候去补很难判断。也就是说，这个缺口很可能等到本轮行情彻底结束后再去补，如果投资者采用“守株待兔”式的等待补完缺口时再介入，不排除会与此轮行情失之交臂。

　　其次，大盘如果要去补缺口，谁将是补缺口的“主推手”？我们注意到6月1日的跳空缺口主要是众多权重股跳空向上形成的。据了解，众多权重股自6月1日出现巨大跳空缺口后，目前离缺口越来越远。例如在本月大盘上涨了9.4%的情况下，招行、建行、万科和工行分别狂涨了31.9%、29%、27.9%和24.3%。也就是说，大盘要去补缺口，如果只是小盘股下跌，不可能补掉缺口。我们注意到，其实中石油6月1日也留下了13.53元到13.86元的缺口，但在本周三的下跌中已经补上缺口。这就告诉我们，大盘要彻底补上缺口，必须要包括上述权重股同时向下去补缺口。而近期是否有可能让它们同时跌去百分之二十到三十呢？答案应该是否定的。

　　所以，近期大盘不可能补上“6·1缺口”，投资者选择只有两个，一个是择机介入，加价买回做空的筹码。由于近期上涨乖离率过大，估计接下来会有机会；另一个是继续等待补缺口，不补缺口坚决不进，那就不能排除错过此轮多头行情的可能。知名市场分析师 王利敏