宜低估值时代投资

　　在近期发行的基金中，兴业有机增长基金以“有机增长”这种独特的投资理念受到市场和投资者的广泛关注。该基金拟任基金经理张光成表示，当前股市估值大幅下降，原本依靠融资、并购等行为助推的外延式增长方式难以持续。所以，在目前低估值时代，将为有机增长型企业提供较好的发展环境。

　　兴业全球基金此前研究报告指出，这几年国内上市公司的高增长相当部分是靠融资后增大资产的外延式增长方式取得的。随着2008年股市大跌，估值已经大幅下降，资本化收益变低，上市变得相对容易，轻易不再能获得相对廉价的资本，在这种情况下，原有的外延式增长方式也就越来越难以为继。快报记者 施俊