第A27版:财经
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  2009 年 1 月 7 日 星期   重要律师声明
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流动性将推动股指上扬
  为了刺激经济,政府不断地出台宽松政策,市场流动性丰裕。另外,在政府密集投资下,我国宏观经济可能在二三季度止住下滑趋势。作为宏观经济晴雨表的股票市场,将会提前反映经济变化趋势,极有可能在牛市“本命年”迎来众人意料之外的一轮牛市。

  为什么会出现经济下滑,而股票市场上涨的局面呢?一个简单的原因就是,缓解市场流动性成为各国经济刺激计划的主要内容之一,这为当前金融市场企稳、股指上扬提供了基础。金融产品价格受资金充裕程度的影响,资金充裕,市场价格往往较高;当市场缺少资金,金融市场会缩水,难有表现。前一段时间,美联储采取非常规的措施向市场不断注入流动性资金。一旦社会投资、消费预期企稳,即便经济下滑,大宗商品、金融产品价格也可能企稳回升。

  而我国货币政策已发生实质性改变。央行同时大幅削减了公开市场操作的力度。据媒体披露,一季度将有1.22万亿巨额资金在公开市场“解禁”,启动到期的央行票据就达将近万亿元。本周,公开市场到期释放的到期资金量由前一周的100亿元升至1150亿元。1月份,公开市场资金到期量将升至5750.56亿元,2月和3月分别达到2172亿元和4361亿元。整个季度释放资金总量将达1.22万亿元。一季度资金面的宽松已成为定局。

  尽管当时内忧外患,境内股票市场仍表现出色,显示出一定的“牛市”特征。随着各地方加大中央加大了投资,企业库存被消化,宏观经济极有可能在2009年二三季度止住下滑趋势。作为宏观经济晴雨表的股票市场,将会提前反映经济变化趋势,极有可能迎来“牛市”。解学成 吕小萍

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