债务国的蜕变

　　巴西一位前政府高官曾经说过这样一句话：“通胀让我们受损失，但汇率危机会要我们的命。”他的这句话形象地描述了困扰巴西经济30年的难题。

　　最近，人们又一次想起了当年那位部长的名言，然而现实情况却有了180度的大转弯：巴西的美元储备太多了！从2002年至今，没有增加新的外债，而且以前的债务还减少了一半，巴西的出口量却增加了一倍。截至今年1月31日，巴西外汇储备总额为1875亿美元，巴西从原来的负债国变成债权国。

　　巴西的货币金融体系在历史的噩梦中吸取了深刻教训。1999年1月6日，巴西米纳斯吉拉斯州州长伊塔玛·弗朗哥宣布暂停支付所欠巴西联邦政府的154亿美元债务。这样的消息对于当时心惊胆战的投资者而言无疑是摧垮他们对巴西信心的致命一击。在东南亚、俄罗斯先后坠入金融危机的漩涡后，一直苦力支撑的巴西金融体系终于承受不住资金大量外逃，1999年1月12日，巴西雷亚尔对美元贬值5%。这只是噩梦的开始，到当年3月4日，雷亚尔对美元再贬值45%——至此，巴西也一头栽进了金融危机的漩涡中。

　　国海富兰克林阅读提示：“如果十年前有人对我说他要投资巴西货币雷亚尔，我一定会认为他是疯了！”对于去年悄悄建立起来的以雷亚尔为标的的投资组合，巴菲特如此评论：“但过去5年间，巴西雷亚尔对美元汇率差不多已上涨了100%。”

　　国海富兰克林