■以前：
存贷利率下调0.27个百分点
■这次：
存贷利率下调1.08个百分点
1次降息顶
4次，猛！
降息1.08个百分点
11年来头一次
市场期盼已久的降息之靴终于落下,但力度之大为历史罕见。
中国人民银行26日宣布，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。据了角，以前降息多为下调0.27个百分点，这次降幅是其4倍！数据显示，此次贷款利率降幅创下近11年来的最高纪录，存款利率降幅则是自1999年以来的最大一次。“此次降息的时机在预期之中，幅度则超出了市场预期。”中信证券首席宏观分析师诸建芳对记者表示。
在存贷款基准利率大幅下降的同时，个人住房公积金贷款利率、活期存款利率、金融机构存款准备金利率、中央银行再贷款、再贴现等利率也被分别下调0.54个百分点、0.36个百分点、0.27个百分点、1.08个百分点和1.35个百分点。
此外，央行决定从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。同时，继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。
央行指出，此举是为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用。
社科院金融研究所所长李扬认为，央行的这次降息幅度虽然较大，但并不让人意外，随着经济下滑趋势的明显，降息成为市场的共识。而如此大幅度的降息，表明了央行刺激经济的决心。他同时表示，年底前再度降息的可能性仍然存在，但要看当时的具体情况。
诸建芳则表示，在当前宏观经济快速下行和通胀已经不构成威胁的背景下，央行在短时间内大幅降息对提振市场信心、刺激微观经济的投资和消费都有积极作用。此外，准备金率、中央银行再贷款、再贴现等利率的下调有助于增加市场流动性，鼓励金融机构放贷。
快报记者 但有为 苗燕
[ 算账 ]
存款：
10万元存一年利息少千元
表一
期限
半年
一年
三年
五年
原利率
3.24
3.60
4.77
5.13
利息
1620
3600
14310
25650
现利率
2.25
2.52
3.6
3.87
现利息
1125
2520
10800
19350
利息降低
495
1080
3510
6300
存款10万利息变化
因为这次降息幅度很大，所以对习惯于存款的市民来说，利息下降幅度也较大。昨天工行理财专家给记者算了笔细账：
假设客户存款10万元，原来存一年，利率为3.6%，一年后可获得利息3600元；这次降息后，利率降至2.52%，客户只能获得2520元利息。跟原来相比，降息后利息减少了1080元。同样存款10万元，如果存三年，那么降息后利息比原来减少了3510元；如果存五年，降息后利息比原来减少6300元（详见表一）。
特别提醒：
对于频频降息给存款族带来的损失，如何尽量避免呢？
记者获悉，昨晚再次降息消息一出，招商银行南京分行理财专家立即通过短信提醒部分客户，“可以在当晚24点前通过电话银行或是网上银行转存”，以减少利息损失。兴业银行南京分行理财专家也提醒市民，以后再碰上降息，一定要赶在当晚通过电子自助方式转存自己的存款，因为第二天到银行柜面已经按新利率执行了。
采访中，专家特别提醒存款一族：定期存款的利率是以存款当天的利率为准的，在存款期限内，无论银行利率如何变动，但对存款人都不构成影响，因为你的存款利率就是你存款那天的利率。
贷款：
30万30年利息能省近5万
贷款30万利息变化
商业
性房
贷
10年
20年
30年
10年
20年
30年
原利率
4.59
7.20
（七折优惠为5.04）
原月供
3122
1912
1536
3187
1986
1617
原利息
74662
159012
253010
82540
176760
282410
现利率
4.05
6.12
（七折优惠为4.284）
现月供
3044
1825
1440
3078
1863
1481
现利息
65338
138205
218726
69361
147155
233446
减少
利息
9324
20807
34284
13179
29605
48964
期限
公积金
表二
对于贷款买房的市民来说,今天大幅降息,让大家节省了不少利息。
首先看公积金贷款,五年以上贷款利率从4.59%降至4.05%。假设贷款10年、30万元,原来月供为3122元,贷款总利息为74662元;这次降息后,月供降至3044元,总利息降至65338元,节省了9324元利息。另外,贷款时间越长,节省利息就越多,30万公积金贷款20年可节省利息20807元,贷款30年可节省利息34284元。
商业性房贷通过这次降息,为“负翁”节省的利息更多。五年期以上房贷基准利率从7.2%降至6.12%,如果是新客户购买首套144平米以下房产可以享受7折优惠,那么优惠利率从5.04%降至4.284%,如果客户贷款30万元,贷款10年,原来月供为3187元,总的贷款利息为82540元,这次降息后,月供降至3078元,总利息降至69361元,共节省利息13179元。贷款20年,可节省利息29605元,贷款30年,可节省利息48964元(详见表二)。
商业性贷款与存款利率“倒挂”消失
经过这次大幅降息后,由于存款降息幅度大于贷款幅度,因此,此前长期存在的存贷款利率“倒挂”(即存款利率高于贷款利率)的现象消失了。
以五年存款为例,这次降息后,五年期存款利率降至3.87%,而五年期贷款利率降至5.94%,即使是享受7折优惠的首套房新客户,降息后享受的优惠利率为4.158%,高于目前五年期存款。降息后,三年期存款利率为3.6%,而三年期7折优惠后的贷款利率为3.969%,贷款利率也高于存款利率。商业性房贷与存款利率之间的倒挂现象消失了。
不过,公积金贷款利率与银行存款利率之间仍存在倒挂现象。公积金五年贷款利率为3.51%,低于目前五年期银行存款3.87%的利率。因此,理财专家建议,买房多贷公积金,要充分利用公积金贷款,将公积金贷款用足。
快报记者 王海燕
[ 影响 ]
也许有一天
活期存款利率：
央行这次大手笔降息，在当前经济形势下，是否是一个巨大利好呢？专家对此进行了详细分析——
对银行业：
短期负面长期利好
对于央行“远超预期”的降息措施，多位专家认为，此举使得商业银行总体利差下降，短期而言对银行影响负面。但另一方面，企业融资成本降低有利于贷款需求增加，同时存款准备金率的下调也有助于增加银行贷款投放资金来源，对银行而言又是利好。有专家进一步指出，经过本轮降息，商业银行活期存款利率已经低至0.36％，也不排除参照国际情况、降至零的可能。
对股市:
会大涨，但不会太久
这次央行降息，幅度之大出乎意料。华泰证券中山路营业部吴海斌称，短期来看，这次大幅度降息对股市肯定会有刺激作用。
“其实在前一周央行票据利率大跌就有降息信号了，但是降息消息今天才出来，可能为了抑制短线资金的炒作。”吴海斌称，这次降息最直接受益的是地产股，此外还有贷款金额较大的企业，财务费用肯定会因此而明显减少。
“尽管这次降息让投资者信心受到极大鼓舞，但是建议投资者还是不要在这两天借着利好高开时再逢高买入。”吴海斌称，这次降息很有可能是一两天行情，股指到了2000点附近，压力就很大。而且从数据看，尽管CPI最近下来了，但还是“负利率”，这次央行如此大幅降息，很有可能宏观经济不是太乐观；而且最近对GDP的预测也是多次下调，所以在宏观经济形势还不太明朗时，建议没有空仓者不要冲高买入；手上有股票的可以等一两天，过几天趁着这波行情先减一点仓位出来。
对楼市：
房价不一定会大降
央行大幅降息究竟对正处于困境的楼市有什么影响？记者昨日拨通了南京一家大型开发公司老总的电话，他告诉记者，至少有三重利好：首先，贷款利率低了房地产企业的财务成本节省；其次，本次央行还降低了存款储备金率，这意味着银行又多出几千亿可以往外贷款了。“银行有钱不放贷也亏啊，也要找下家啊！这样资信好的大企业自然得益；再次，存款利率也低了，而且以后还有降息预期，就是鼓励消费嘛！“此时不买房，还等待何时呢？”
那么，开发商的财务成本低了，房价是不是也应该跟着下降？“不会那么快。现在市面上的楼盘都是以前贷的款，他们的成本不会降；但后续上市的新楼盘成本会下降，因为一降息，钢材水泥的房地产的原材料行业成本全都降低了。”东南大学房地产研究所所长李启明教授表示。不过，这样节省的成本在房价里只能算小头，真正的优惠还要靠开发商挤压自己的利润。
至于本次降息能否挽救楼市整体的颓势？“这很难说，还要靠它们政策一起配合，重塑购房人对经济的信心才行。”李启明教授说。
对企业：
盈利能力会有所增强
央视此次大幅度降息，对企业来说影响会比前几次更加明显。高淳陶瓷的董秘王贵夫就表示，降息后公司的财务费用将明显减少，盈利能力也将因此增强。
去年以来，原材料涨价、国家货币紧缩政策、人民币升值，企业的压力非常大。王贵夫表示，企业最怕融资难，资金断线最要命；对中小企业来说，缺钱、利润下降更是难题。这次大幅降息，王贵夫说，对企业来说，一方面还贷压力减轻了，财务费用也减少了；一方面货币政策逐步放松，企业有了充足的资金发展也会更好。
王贵夫表示：“企业能拥有更充足的资金投入经营，对公司的发展无疑是个好消息，由于费用减少，公司的盈利能力也有所增强。”
对车市：
明年重卡车销量大增
降息1.08个百分点这帖猛药，对于促进乘用车市场的作用可能有限，但对商用车特别是重卡行业来说，将起到直接促进消费的作用。在政策出台的第一时间，汽车业内各专家就对快报记者这样表示。
“2009年，重卡市场存在64%左右的换车需求。利息的降低，会增加实际的重卡换车量。”有专家认为，从理论上来看，该调控政策对乘用车市场也会起到正面作用，因为存款利率调低会刺激消费。但中国消费者用贷款购车的比例只有20%，因此利率的下调对乘用车的影响不会特别明显。
全国乘用车市场信息联席会副秘书长崔东树也认为，这次降息，虽然力度很大，但对乘用车市场的作用不明显。另外中国的低端车基本无贷款，对利率变化最为关注的是高端车的车主，而高端车在这次的金融危机中，受到的冲击最大。
快报记者 石贝贝 王海燕 尹晓波 张波 宦璐
■市场反应
南京楼市旺销？
比上月多卖800多套房子
南京楼市旺销？
开发商拼命降价自救，的确起到了立竿见影的效果：本月前25天，南京市商品住房成交量比上月多了841套，增长了40.88%；城中板块因为个别楼盘的房价大降，成交量上涨幅度高达170%以上。降价的“一夜春风”，让南京楼市年底突然旺销了？业内认为，这只是楼市销量短暂的反弹，并没有彻底改变楼市低迷的常态。
除仙林外，各板块都在涨
香港中原地产南京公司市场研究中心提供的一份统计数据显示，11月1日～2日，南京市商品住房共计成交2898套，较10月同期（2057套）上涨40.88%，其中城中板块从上月的54套成交量猛增到150套（上涨177.78%），城东从55套增至136套（上涨147.27%）。
该研究中心主任张君表示，几乎各个板块的成交量都在涨，河西涨了72.95%、城北涨了88.89%、浦口涨了41%……只有仙林板块是下跌的，成交量跌幅为20.34%，“这与该板块近期推出的房源较少、打折力度也远没有其他区域大有关”。
“楼市旺销说”不成立
城中楼盘诸如金陵尚府以8900元/平方米起售价开盘、雅居乐花园推出8800元/平方米的特价房、江宁百家湖国际花园直降2400元/平方米……在开发商年底前玩命降价之后，成交量的上涨是不是意味着南京楼市开始旺销了？
“当然不能说是旺销了。”张君说，和去年11月1日—25日的成交量6283套相比，现在2898套的成交量还不到同期的一半，只能说现在买房人观望心理有所“缩减”，但楼市低迷的现状并没有彻底改观。
一家民间房产机构专家表示，目前针对商品房的“救市”政策用了这么多，而楼市并没有恢复到去年的火爆，这说明买房人对楼市的预期是降低的，这也是大的经济气候决定的。
10家楼盘下月上市
年底前南京房价还会不会降？一家楼盘营销总监苦着脸说，现在推盘必须要降价，也必须要低于周边楼盘的售价，不然肯定卖不掉。就要到年底了，估计推盘也是“死”，不如等到明年再说。对此，有业内人士表示，应该说今年该推的楼盘已经在11月前推得差不多了，等到12月份推盘，可能是出于资金回笼的需要。
据365地产家居网统计，12月份仅有10家楼盘推出房源，其中河西的南京万达广场200余套房源、城南的金陵王榭推出最后一幢20多套房源，而其他多集中在江宁板块，共有5家楼盘“上榜”。相比前三个月每月30家左右的楼盘上市，年底前开发商推盘显得乏力。
快报记者 尹晓波
■专家分析
年内不太可能再次降息
尽管降息时机在预料之中，但是央行一次性下调存贷款基准利率108个基点，却大大出乎市场的意料。更让市场惊讶的是，央行的“大动作”不仅出拳重，且各种政策调控工具一齐上阵。不仅下调存贷款基准利率，还针对不同机构，差别化地下调了存款准备金率。
此外，央行还少有地下调了再贷款和再贴现的利率，以及法定准备金和超额准备金的存款利率。加上此前央行取消了对商业银行的信贷规模管控，以及公开市场操作，货币政策工具几乎倾巢出动。这在近年来的货币政策调控中，是极为罕见的。
业内人士认为，央行“大动作”的目的，就是为了促进货币信贷增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用，进而增加市场信心，引导预期。
货币政策“大踏步前进”
在近年来的货币政策调控中，央行多偏好于选择“小步快跑”的调控方式。即便是在去年流动性过剩状况较为严峻的情况下，央行仍然采取了逐月上调0.5个百分点存款准备金率的方式来收缩流动性。但在当前的经济形势下，央行选择了“大踏步前进”。央行此次下调108个基点的存贷款利率，相当于往常的4次降息幅度。
中信证券首席宏观分析师诸建芳指出，在当前宏观经济快速下行、通胀已经不构成威胁的背景下，在短时间内大幅降息有利于提振市场信心，刺激微观经济，对整个宏观经济是重大利好。
西南证券研发中心副总经理解学成则分析说，前三次降息，基本上是跟随欧美国家一起降息，而这次主动、大幅度降息，表明中央已经将注意力完全转移到了刺激内需保经济增长的方向。
资料显示，8月份生产资料价格走势大幅下降标志着经济正在趋向偏冷，总需求开始大幅度收缩。三季度GDP增速也回落至9%，部分机构更将明年的GDP增速预测调整到了7.5%。解学成指出：“这些数据表明，当前应该是果断出手的时候了。”
亚行高级经济学家庄健也称，适度宽松的货币政策，正在变得更加偏“宽松”。这是为了鼓励增加贷款、增加生产、消费，希望尽快扭转经济惯性下滑的趋势，力保4季度和明年1季度的增长。
动用多种工具保证流动性充足
在央行此次公布的系列调控措施中，下调再贷款、再贴现利率和下调法定准备金存款利率、超额准备金存款利率，是比较少见的。央行网站资料显示，法定准备金存款利率上一次调整是在2002年，而超额准备金存款利率的调整也是在2005年。尽管再贷款和再贴现的利率调整相对较为频繁，但最近的一次调整也是在2008年1月份。
业内人士指出，上述四项措施与下调存款准备金率一样，都是为了确保银行体系流动性充足，鼓励商业银行增加信贷投放。
据兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委估算，此次央行下调部分金融机构的存款准备金率后，预计可释放资金6000亿元。
央行在不久前发布的《2008年第三季度货币政策执行报告》中还表示，将考虑运用TAF等工具对流动性出现暂时困难的金融机构提供资金支持。
年内再次降息可能性减小
央行一次性大幅降息的措施，使得大多数市场人士认为央行年内再次降息的可能性减小。
庄健认为，年内再次降息的可能性非常低。安信证券首席经济学家高善文也基本认同这一观点，但他同时指出，央行仍有进一步降息的空间。“如果12月份的数据还是很不好，不排除央行年内再度降息的可能性，但可能性不大。到明年1季度结束，还有4个月，我认为这4个月内再降100-150个基点也是可以考虑的。”高善文说。
庄健也表示，利率和存款准备金率仍有进一步下调的空间。但他认为，需要再观察一段时间，否则调整过于频繁，一旦情况出现逆转将比较麻烦。
与前三次降息不同的是，此次央行降息的背景因素中，并没有美国大幅降息的影响。对此，高善文解释说，中国相对来说存在一些外汇管制，再加上经济周期，因此利率水平方面与美国不见得是同步的。
他认为，在当前的情况下，利率政策应该还是相对独立一些，不见得需要考虑利差。他强调，对于利率政策来说，下一步要集中关注国内经济周期的情况，不太需要考虑汇率的牵制，因为市场现在也并不预期汇率会很快升值。
快报记者 苗燕 但有为
