继天音控股打响回购第一枪之后，海马股份也宣布拟拿出不超过1亿元用于回购股票。两公司股价均应声而涨。分析人士大多对此保持乐见其成的态度，但市场也有不同声音称：海马股份回购计划的出台应是为促进转债议案顺利通过。天音控股则可能是受到前期套牢机构的压力，通过“回购”概念帮助出货。

　　回购只为可转债

　　海马股份提出回购之时，公司正将审议向下修正“海马转债”转股价格的议案。市场猜测，该回购计划的出台应是配合该议案顺利通过。防止回购可转债情况的发生，让可转债顺利转股。11月7日，公司公告，“海马转债”转股价格由原来的5.03元/股调整为3.60元/股，正与其回购价格一致。

　　爱建证券研究员褚艳辉提醒道，12月5日，作为第二大股东，海马投资将有1.4661万股解禁(占目前总股本的17.9%)，将部分抵销回购带来的影响，对股价可能带来压力。

　　帮机构解套

　　第一个表示回购的天音控股也有图谋？

　　据一位行业研究员分析，公司可能是受到前期套牢机构的压力，通过“回购”概念帮助出货。去年8月，天音控股以29.90元每股向10家机构增发了4329万股(按照10转8之后计算)，如今股价仅有3.6元不到，复权后也不过6.5元不到，跌幅之大令人惊叹。这批股在8月18日才解禁，但深度套牢的机构有部分还被关在里面。据市场人士皮海洲分析，不排除天音控股回购股份是在向这些机构投资者示好，为这些机构投资者以相对高价减持创造条件。

　　皮海洲还认为，9月份天音控股公司有高达1.84亿股的大小非上市流通，但是此前成交颇为萎靡，如此大规模的股票减持并不容易。回购消息出来后成交量放大，或有减持机会。

　　李辉