来自WIND资讯的统计显示，基金继今年二季度超配医药生物行业之后，今年三季度再次超配1.1455%。

　　根据证监会行业的分类，基金三季度持有生物医药行业的总市值占基金全部持股市值的比例为5.10%，而生物医药行业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为3.77%。

　　大智慧Topview的统计数据显示，三季度机构资金净流入医药生物行业板块37.02亿元，在刚刚过去的十月份，医药生物行业再次获得机构一致做多，其间净流入资金达12.95亿元。

　　弱市做多

　　作为防御性较强的品种，医药股板块一直被机构重点关注。大智慧Topview数据显示，医药板块的机构持仓从2008年初的16.7%增至目前的21.9%。

　　大智慧Topview的数据显示，今年一季度，机构资金净流入31.17亿元，机构持仓从16.71%增至18.34%。二季度，机构加仓力度有所减弱，但资金净流入仍达15.44亿元。在“4·23下调印花税”的反弹行情中，机构在9个交易日中逢高净抛出13亿元。

　　到了三季度，国际金融危机不断加剧，机构建仓医药板块的热情继续增加，其间共买入118.03亿、卖出109.01亿、资金净流入37.02亿。同时医药板块机构仓位也一度增长至21.7%。

　　天相投顾的统计显示，与2008年2季度相比，在基金重仓持有的医药股中，新增了5家，有3家公司在基金重仓股名单中被剔除。在2季度34家基金重仓持有的医药股中，有17家公司股份数在3季度继续被增持，增持幅度最大的前三位分别是鱼跃医疗、云南白药和双鹭药业。

　　3季度末，恒瑞医药在基金重仓的医药股中，持有的基金数依然最多，为17家，较上季度末增加1家。

　　估值分化

　　机构的持续做多，也让医药生物行业的估值出现分化。

　　统计数据显示,医药板块的平均市盈率不到25倍,但较A股的平均估值水平溢价40%左右。同时医药行业内部分化显著，一线股估值2008年PE均在30倍左右，双鹭药业目前市盈率33倍、恒瑞医药45倍。

　　中投证券研究所医药行业小组的报告也指出，医药板块整体估值不断下移，从历史上来看已经不是那么贵，但是相对A股市场来说，医药板块仍然需要时间拉低其估值水平。

　　“高低都是相对的，虽然医药行业的整体市盈率在25倍左右，但是它的成长性较好。”上述分析人士对此表示说。

　　但他也同时提醒说，医药行业受到基金关注，一是其需求刚性较强，二是受惠于新医改概念。“但现在细则没有出来，也确定不下来哪些公司会因此直接受益。”

　　“从新医改概念来看，可以关注普药上市公司和特殊用药上市公司”，上述分析人士表示，“从长远来看，要重点关注创新能力强的医药上市公司。”刘建强