从7月启动的债市大行情，至今已燃烧3月有余，不仅令债券基金包揽短期内（近一个季度）的基金回报前十名，同时还让债券基金的一线发行和存量申购出现急速升温。

　　发行火爆 申购升温

　　债券基金的发行火爆似乎是上周才初露端倪的。

　　上周三启动发行的富国天丰债券基金，在三天内完成了预定一个月的募集规模，并宣布提前结束募集，大大出乎市场预料。对于基金发行大热的情况，富国基金客户服务部总监丁飏认为是机构和个人投资者的双重热情所导致。“天丰基金发行三日间，富国客服热线的通话率较平时增加了5倍，机构投资人，个人客户大单不断。”丁飏称。

　　同时，在存量基金市场也开始出现申购热潮。

　　根据业内传来的消息，在最近2个月，债券市场和股票市场出现“债强股弱”的行情后，大量热钱开始涌入债基，寻求投资机会。业内多只货币和债券基金出现了明显的申购升温，其中，个别货币基金规模的净增长规模达到25%左右，各类偏债基金品种规模纷纷上升。在这种背景下，日前，多只债券和货币型基金发布公告，对大额申购进行限制。

　　“债券热”能燃烧多久

　　对于债券牛市在目前已经启动，业内多数已经达成共识。

　　富国天丰基金经理饶刚认为，不论是宏观数据，还是央行降息的举措，预示着债券市场面临中长期的投资机会。

　　国泰基金的翁锡赟则认为，债券市场内长期债的价格走向主要看通胀水平，而短期债则主要看利率和资金面的表现。现在前者明显偏乐观，而后者在乐观中隐含一些不确定因素，需要继续予以关注。

　　不过，由于涨幅巨大，短期内债券市场可能面临调整也是很多基金经理担心的方面。

　　一些债券基金经理私底下表示，目前债券市场可能面临短期的调整走势，不过，由于经济已经进入中长线的降息周期，且股市等其他投资机会不振，决定债券市场的主要因素——资金和利率明显乐观。

　　风险鉴别非常重要

　　不过，投资者在对债券基金进行投资前，对基金管理公司和基金类型进行审慎鉴别的能力也很重要。

　　业内人士表示，债券型基金也有明显的业绩分化，这与其权益类资产的配置特点密切相关。一般来说，债券型基金80%的资产会配置固定收益类投资品种，此类投资所获取的收益差别较小，同时也较为稳定。出现业绩分化主要源于较为灵活的20%的基金资产，此时部分投资把握不当可能出现较大的投资损失。

　　快报记者 周宏