俄罗斯无论出口、外汇储备、企业盈利，还是股票市场的不断增长，几乎完全依赖石油、天然气及其产品的出口。

　　穆迪投资者服务公司于今年3月提示投资者，俄罗斯企业已经受困于美国次贷危机引发的全球信贷紧缩，将不得不寻找新的海外融资渠道。

　　当下，多数国际投资者已经谨慎到了只选择国债等由政府担保的债券——因为那最安全。原先能向国际投资者发售企业债券的俄罗斯公司，将不得不依赖贷款和以卢布发行的证券来筹资。由于全球流动性危机，俄罗斯政府已将对今年外资流入额的估计从359亿-400亿美元降到250亿美元。俄罗斯去年的外资流入额比上年翻了一番，达到创纪录的823亿美元。但随着俄罗斯大企业对债务性融资的依赖性越来越大，其借贷成本也将升高。然而，与西方金融业目前弥漫的悲观情绪不同，俄罗斯方面一直对本国经济和金融体系的稳定充满信心。

　　国海富兰克林基金阅读提示：全球金融危机尚未完结，对俄罗斯的影响也仍需继续观察。有市场人士担心，如果次贷危机继续恶化，不排除引发俄罗斯市场资金外流的可能。

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