前天是上一轮牛市冲上最高点6124点一周年的日子，A股市场出现了又一次大幅下跌，上证综指勉强守住1900点，距本轮调整的最低点1802.33点越来越近。值得注意的是，9月18日三大利好出台引发市场反弹以来，基金业绩在短期回升后未再见起色。目前基金净值已全面跌回到反弹之前，且业绩表现差距进一步拉大。

　　反弹中没赚到钱

　　今年三季度，从行业的层面来看，WIND数据涵盖的23个行业指数无一取得正收益；从风格角度来看，同样没有任何一种风格指数取得正收益，其中低市净率指数、大盘指数表现相对抗跌，跌幅在16%左右。

　　在这样的股市中，基金管理人很难取得正收益。银河证券基金研究中心的数据显示，截至10月15日，今年以来124只股票型基金平均净值增长率为-51.51%，混合型基金平均净值增长率为-50.73%；平衡型基金表现稍好，平均净值损失为43.45%。

　　值得注意的是，尽管点位较9月18日的本轮调整最低点1802.33点有百点距离，但目前股票方向基金的净值跌幅超过了当时。换句话说，基金在这次反弹行情中没挣到钱。例如，截至9月18日，股票型基金平均净值增长率为-50.89%，混合型基金为-50.38%，均低于10月15日该类型基金的平均净值增长率。只有平衡型基金的平均净值增长率略好于9月18日。

　　“一方面是因为反弹之初基金仓位普遍很低，不能及时享受到反弹之初的上涨收益，而接下来借基抄底的申购资金又进一步降低了基金的仓位；另一方面，本次反弹中暴涨与暴跌交替出现，外围市场始终不稳，客观上给基金的操作带来很大难度。”安信证券基金分析师任瞳表示。

　　一位基金经理向记者透露，三大利好出台以来他基本没怎么加仓。“关键是美国股市还没有稳定下来，A股的反弹力度有限，赚钱的难度很大，还是谨慎为上。”

　　业绩进一步分化

　　尽管基金业绩整体表现不佳，但数据显示，基金业内净值的分化更加明显，净值增长率首尾两端的业绩差距更是惊人。

　　银河证券数据显示，截至10月15日，股票型基金第一名和最后一名的净值相差27个百分点；混合型基金的首尾也相差22个百分点；投资范围比较灵活的平衡型基金中业绩差异更大，排名第一的博时平衡配置净值增长率为-24.99%，排在最后的长城安心回报净值增长率则为-58.6%，两者相差达33个百分点。

　　在今年以来表现出色的债券型基金中，业绩差异同样很大。排名第一的国泰金龙债券（A类）净值增长率为7.99%，排名末位的银河银联收益则亏了10.23%，差距也达18个百分点。任瞳认为，固定收益类基金也出现这么大的业绩差异，主要是因为各债券基金的股票投资范围和仓位不同，高股票仓位的债券型基金的业绩自然受股市的影响也较大。 中证