基民王小姐最近收到了自己购买的债券基金寄来的对账单，刚刚一个月前买的一款债券基金，竟然已经有了2.25%的收益，“比银行收益要强啊”，尽管自己的几只股基已经腰斩，但是王小姐还是感到了一股喜意。

　　曾几何时，债券基金、货币基金等这类低风险、低收益的基金颇遭基民冷眼，然而在股市大幅下跌的背景下，不少基民也不再苛求自己的基金一年至少得翻番，“以前要是手中的股基涨得慢，就毫不犹豫地转换成那些业绩排名榜靠前的基金，现在则是把赎回的股基换成债基。”在一家事业单位工作的基民俞小姐表示，现在的要求就是先保住本金，再谈收益。

　　在金融市场的隆冬时节，债券基金成为基民过冬的棉袄。相对于偏股基金熬着发行的惨淡境况，债基的发行热度一直在升温。与之相呼应的是，债券型基金的户均认购数额也频创新高。根据天相统计显示，今年以来成立的21只债券型基金中，有8只基金的户均认购额在15万元左右，4只基金的户均认购额达20万元以上，另有3只户均认购额超过30万元，更有基金的户均认购额高达43万元。

　　据天相统计，在2006年、2007年两年牛市中，共有9只债券型基金成立，其中户均认购额超过20万的仅有2只。进入2008年以来，由于市场持续调整令偏股型基金的业绩普遍缩水，债券基金的户均认购额开始有所增加。但新债券基金户均认购额多数超过20万，确为近几年来的罕见现象。

　　业内人士分析，随着降息以及准备金率下调周期的开始，波澜壮阔的债券牛市也才刚刚启动。在债券牛市确立的背景下，投资者也需要转变投资思路，顺势而为。据悉，目前已经有许多投资者开始利用基金转换开展“乾坤大挪移”。

　　实际上，基金转换是指投资者将所持有的开放式基金，转换成同一基金管理公司旗下的其他开放式基金。其优点在于，在震荡格局下，将偏股型基金转换为稳妥的固定收益类产品，一旦确认行情重回上升通道，再进行反向操作，就能实现避险增值。同时基金转换在交易费用上存在一定的优势，只需支付持有基金的赎回费和两只产品申购费的补差，最多能节省1.5%的费用。在当前股市萎靡不振之际，投资者不妨将股票型、混合型基金转换为债券型基金，如此既规避了股票市场下跌带来的风险，又节省了赎回费和申购费，而且还避免了期间资金闲置产生的机会成本。日前，信诚基金旗下的三只偏股型基金：信诚四季红、信诚精萃成长、信诚盛世蓝筹和信诚三得益基金都在公司直销机构和部分代销机构开通了基金转换业务。

　　不过，信诚基金副首席投资官、固定收益总监兼信诚三得益基金经理毛卫文提醒投资者，在进行基金转换的时候，要掌握好基金转换的时机。投资者应根据股市与债市的市场繁荣情况，在各类基金之间进行自由灵活转换。同时注意不要过于频繁地转换基金产品，或者盲目进行基金产品之间的转换，这样不但会增加基金的转换成本，而且也可能要承担原有基金产品可能获利的机会成本。钱晚 宗禾