朋友聚会，全球金融危机成为热议，搞得手头有余钱的人心神不宁，先知先觉者开始分装篮子里的鸡蛋。焦虑情绪同样在业界蔓延，周六晚间有位在深圳做外贸的朋友来电，说推掉了几宗香港订单，他还告诉我，本周一去港参加贸展会（已预支了展位费）也决定放弃……

　　当金融危机已然成为百姓茶余饭后谈资时，媒体并未将危机的内容、性质、病因、连锁反应（病毒传染途径）、可能的影响范围及危害程度讲出个所以然。无知那怕一知半解有时比危机本身还可怕，它会人为放大国人的紧张情绪。

　　用白话把金融危机的形成机理说通透，照说不是新闻评论该做的事，可我以为，本文“不务正业”它一回颇有必要：

　　这场金融危机最初被叫做次贷危机，2006年出现病态，2007年病相显露，今年开春第一次发烧，虽被退烧针强行压住却病灶未除，最终因做投行业务的雷曼公司申请破产保护而全面引爆。

　　投行业务主要涉足资本市场，其运作形态是把以股权为存在形态的资产（本）通过打包在证券市场交易并从中获利。

　　美国大投行纷纷拿次级房贷作为其新兴业务主因有二：互联网及IT拉动美国经济长达10年增长（主要在克林顿时代）后，其动力已明显衰减，在新的增长极青黄不接之际，楼市成为刺激美国经济维持体面增长的替代品。可富人无兴致买房，穷人想买房但缺乏信用银行不敢放贷。美国政府介入进来，鼓励商业银行向穷人放贷，次贷业务应运而生；美国制造业因成本压力向外转移，迫使政府鼓励金融创新拉动经济增长，次贷恰属创新的金融衍生品。于是，投行介入也受到政府鼓励，投行溢价收购商业银行的次贷权属，再行精美外包装后上市流通，吸引包括商业银行在内的机构投资大户购买，于是，地产公司、购房者、商业银行、投行、保险公司、中小散户之间形成“利益连环套”。楼市红火时，包括政府收税在内，有钱大家赚，彼此笑眯眯。问题在于楼市泡沫随之吹大，一俟泡沫破裂，购房者还不起月供，资金链断裂，次贷股价下跌，多米诺骨牌被迅即推倒。此外，次贷证券面向全球发行，中国的银行也眼红，于是也被套牢（好在量不大）。欧洲大银行业务素来全球经营，财大气粗出手更是大方，结果被深套……

　　事已至此，对实体经济的伤害还有限，但经媒体渲染，人们恐慌情绪迅速放大，信心开始崩溃，连带着手头非次贷股票一起抛……如是，导致恐慌加倍放大，人们开始捂紧口袋，奢侈品、耐用品、高档生活用品消费率先萎缩，继而开始波及日常消费，危机从金融波及实体经济层面，形成更深层次的恶性循环。恐慌传至中国，国内股市雪上加霜，以至于近期所有救市举措被大部分抵消……

　　就眼下而言，危局尚未对欧美实体经济形成致命打击，欧美包括中国央行则纷纷以不同方式联手“救市”。假如救市受挫致使实体经济受到重创，那么随美欧固定资产投资下滑，失业率增加，消费萎缩，那么，中国对美欧出口将率先受到连累……

　　不幸中万幸，国内银行持有美国“烂股票”总量有限，还不足以使国内银行遭受重创。

　　老百姓之所以担心金融危机波及到国内，主要担心于人民币资产会否大幅贬值，鉴于上述本真的分析，只要经济和金融基本面不出大问题（目前之现状出大问题可能性极小），应该说还是相对安全的。

　　（作者为《东方早报》首席评论员）