2008年，受国际投资市场、美国经济衰退等因素影响，中国的投资市场也面临太多压力。房价是否已经到达拐点？股市将如何走向？如何应对物价飞涨和通货膨胀？黄金一涨再涨，现在还能冲进去吗……在本书中，著名经济学家韩秀云教授用最简单生动的方式解释这些经济现象。
[上期回顾]
2003~2007年，政府年年出台新政策，年年试图调控房价，结果是出台一个政策，房价就涨一轮。为什么？作者认为：民间资本是推高房价的首要原因；境外资金是次要原因；股市资金是重要原因；地价暴涨也是重要原因；银行20万亿居民储蓄被撬动，是房价上涨的最后一个原因。
要看房价是否出现拐点，先来看“供”。前面提到，房价推高的一个主要内在原因，是因为土地实行“招拍挂”交易后，地价升高了。下面我们来看一个真实的案例。
成都被联合国评为“最适宜人居的地方”之一。成都人生活节奏慢，让人感到生活得很惬意。可是2007年在成都的一次土地拍卖会上拍出了天价，几乎一夜之间改变了成都人优哉游哉的生活。
在成都市中心，有一座旧的成都百货大楼被拆成平地，共有82亩。这里是黄金地段，把地平完之后，政府就想把它拍卖掉。等到拍地那天，很多知名地产商都来了，现场热闹非凡。这块地起价2000万人民币1亩。刚开始是内地地产商们举牌，叫价到4000万时，内地地产商都不再举牌了。这时香港6家房地产商就开始了激烈的争夺，他们都想争到这块地。价格一直往上叫，4000万、5000万、6000万、7000万、8000万。叫到8000万时，全场都静了下来，大家屏住呼吸，环顾左右，看谁敢在这么高的价位上继续叫价，直到最后8800万一锤定音。结果，这块地被香港九龙仓地产商拍走了。九龙仓击败了“同台演出”的华润置地（1109.HK）、和记黄埔（0013.HK）、新鸿基地产（0016.HK）、太古地产（0019.HK），还有信和置业（0083.HK）。
根据市政府规划，成都百货地块重建项目总建筑面积约44万平方米，要建成集大型商场、星级酒店、写字楼、高档娱乐和餐饮场所为一体的超级商场，甚至将成为成都的新地标。除了支付地价72.4亿，最终得主还需要投入40多亿元，而且必须在8个月内动工，3年半内竣工并投入使用。这么简单算算，每平方米的成本得多少？加上利润又是多少呢？最后该卖多少钱一平方米呢？这给其他地产商一个太好的看涨理由：你看，九龙仓将来会卖多少钱？我该卖多少呢？这给太多购房者一个太大的刺激：现在再不买房的话，等“楼王”建好了，其他房价比着涨的时候买，更惨！就是这样的一个思维逻辑。
看到土地供应，楼房供应该是这个样子。让我们再看需求。除了前面谈到的近似集团作战的买家，再看看市场本身的主体需求是怎样的。
第一部分是资金实力很强的群体，主要是成功的私营企业老板、境内外上市企业高层主管、大型国企高层主管、政府部门的实权人物、城市高级白领阶层，他们不仅有第一套居所，多数还有第二套居所（如别墅、度假村等）的需求；不仅有多处居住需求，还有购置多套房产的投资需求。
第二部分是30~40岁已经成家立业尤其是有孩子的群体，他们努一把力，掏出多年积攒的家底，再找父母亲朋借点，勉强凑齐首付款买下一套中价房，之后每月努力还贷供房，生活也相对安定。
第三部分是20世纪80年代后出生的这批人。他们基本上都是独生子女，生活在比父辈优越的条件下，他们有住房的需求。现在中国二十多岁这一代人，是需要房子，甚至是好房子、大房子。他们要成家，他们更有自己独立的生活和思考，更能适应贷款消费的生活。
第四部分是从农村转移到城市的人口。在我国城镇化过程中，将有两亿到三亿人口从农村转移到城市里来。他们有住房和租房需求，需求更强劲。如果这两三亿人口都转移到城里来，就相当于多出一个美国、多出两个日本、多出两个俄罗斯。这么大的需求规模得需要多少房子才能满足供应？
所以，中国的国情很特殊，人口多，无论对什么东西的需求后劲都源源不断。简单算算我国住房供求之间的平衡关系，看看拍卖成本那么高，就会知道这个房价的长期支撑点在哪里。话说回来，即使撇开人均计算上的一些方法问题，假设我们承认这么一个高危的现实，如果要找两个方法力图降低这个比例，那就是：一是把房价降下来，二是把收入提上去。这两个中哪种可能性大呢？
把房价降下来，说起来轻松，现在来看，土地成本已经成为最重要的一块，建筑成本也有一块，房地产商的利润要有一块，没有足够利润商人不干，所以想让房价降下来其实很难。我们谈到土地价格是怎么抬起来的，现在想降回去，怎么降？便宜的土地该卖给谁？还有那么多虎视眈眈的资本大鳄没有拿到地，怎样才公平？其实土地拍卖是相对公平的，价格由市场供求说了算，高就是高，只要有人买你也没办法。如果一块位于市中心的地谁都买得起，难道就公平了吗？问题的关键在于，政府怎样公平地使用这块公平拍卖收回的资金，这是另一个重要的问题。
既然房价在哪个环节都不容易压下去，那剩下的办法就是把人们的收入提上来。收入能提上来吗？谈到收入，就会逐渐引出另一个重要问题。很多人说：“表面上看没错，收入是增加了一点，但物价涨得更厉害啊！”对了，这种现象叫什么？这叫通货膨胀。如果10年前你有10万元，你以什么样的方式保留到今天最划算？存款？买电视？买冰箱？买汽车？买柴米油盐？很显然，这些方式都赔了，因为10年前的10万元如果能买套一居室，今天大概只能买间厨房。冰箱、电视都降价很多轮了，柴米油盐又搁不住。那你这钱搁在哪儿不但能保值，而且还“大赚”了呢？
一个是股票，一个是房子。但是，有些股票都跌到ST，甚至退市了。所以最保险的，就是买房子。大家都知道，我国物价指数还在向上升。物价指数代表什么？它代表一国的通货膨胀率。当物价指数涨到8%，我们就说通货膨胀率已经到了8%；当物价指数涨到10%，我们就说通货膨胀率是10%。在通货膨胀率不断上升的情况之下，买房合适吗？就是还完银行贷款的利息，不还是赚吗？房贷的利息如果是7%，物价指数也是7%，那你还银行的利息不正好就是通货膨胀率的那部分吗？其结果就是你没有还利息，因为利息率抵消了通货膨胀率。因此，买房确实可以抵抗通货膨胀。
分析完供求，再回头来看，刺激本轮房价暴涨的几大短期因素有没有消退。
一是民营资本。如果说房价高了，它们会去哪里？水电煤油矿基本进不去，难道是暴涨暴跌的股市？难道是1000美元1盎司的黄金？难道是1.5以上水平的欧元？它们要进去吗？不是地产有多好、有多便宜，关键是这么多资金实在是无处可去，总不能一麻袋一麻袋地把钱捂在地窖里。二是国际资本。它们跟民营资本面临差不多的问题，但它们相对而言多一个股市渠道，它们胆子大些，经验多些，但这不妨碍它们进入楼市。因为它们的钱实在太多，要想搭上中国经济的快车，搭上人民币升值的快车，能抬腿的机会就这么几个。三是股市资金。2008年楼市突然发呆了，为什么？股市暴跌了，“容易钱”、热钱的力量少了一大块，被套在里面的人到处找钱解套，哪里都缺钱，人们无暇顾及楼市。四是居民储蓄。截至2007年末，我国居民储蓄存款余额为17万亿人民币，大家觉得还有撬动的空间吗？
供给分析了，需求分析了，内因分析了，外因也分析了，读到这里，大家会看到除了股市喘了口气，其他导致房价暴涨的因素一个也没退场。换句话说，下一次撬动地产的着火点，很可能是股市再次大起。我们会看到一批新富，他们买房子还会像买萝卜青菜一样。
当然，你也有可能是其中一个，但更多的可能，是你“集资”给了别人。
