公司的非公开增发于2008年1月25日成功实施，本次发行收购山东黄金(600547)集团相关黄金主业资产后，公司的矿石储量及年产金量均得到大幅提升：新增矿石量2069.59万吨、金金属量85.07吨，新增年产金量7.71吨(公司数据)。

　　我们预测公司2008~2010年每股收益为2.74、3.24、3.95元。由于黄金价格长期走势看好和公司产能扩张与成本下降将使公司未来业绩快速增长，我们认为可以给予山东黄金2008年30倍动态市盈率的估值，公司6个月目标价位为82.2元，维持“买入”的投资评级。

　　华泰证券 刘敏达