上涨7.7％

　　江苏同比

　　上涨7.1％

　　根据国家统计局江苏调查总队昨日公布的数据，5月份江苏CPI为107.1，较上月回落0.5个百分点，连续第二个月回落。1-5月平均为107.3。至此，今年以来全省CPI在2月份到达“顶点”之后，呈现出逐月下行迹象。

　　在构成CPI的八大类指数中，仍然是六升二降，其中上升的有：食品18%、烟酒及用品2.5%、衣着0.6%、家庭设备用品及维修服务4.0%、医疗保健及个人用品2.7%、居住5.5%；下降的有：交通和通信（价格指数97.7）、娱乐教育文化用品及服务（价格指数98.7）。

　　据专家分析，5月份江苏CPI回落主要有两方面因素：一是去年的翘尾影响进一步消除。二是与上月即4月份相比，5月份的价格总水平下跌0.35％。

　　快报记者 郑春平

　　通讯员 苏调

　　猪肉、鲜菜、油脂等5月份都降价了，但你感受到了吗？一直坚挺的CPI连续两个月回落，是哪股子力在使劲儿？今后几个月CPI还会不会继续下行……昨日，记者就一些百姓关注的话题，采访了国家统计局江苏调查总队消费价格处处长赵继东。

　　“领涨”的是猪肉，“领降”的还是猪肉

　　“首先要从猪肉说起。”赵继东表示，去年以来这一轮物价行情，主要是因为猪肉价格大幅度上涨引发食品价格连锁反应，从而带动CPI总体走高的。而今年4月份、5月份江苏CPI连续两个月回落，也同样是因为猪肉价格下降，带动了食品价格的总体下降，从而拉低了CPI涨幅。

　　“到今年5月份，江苏的猪肉价格已连续三个月下跌，累计跌幅7.7％。”自国家出台能繁母猪补贴等宏观调控政策后，近几个月来效应逐步释放，生猪养殖五六个月的周期已到，出栏量的增加，直接带动了市场上猪肉价格的下降。“在猪肉价的带领下，羊肉、牛肉等各类肉品的价格也跟着下跌了……”

　　其次，今年春季、夏季江苏一直风调雨顺，上市的鲜菜、鲜果都是量增价跌。仅和4月份相比，5月份鲜菜价格就跌了11.1％、鲜瓜果跌了8.3％，这些因素对CPI总指数回落的拉动都比较大。

　　仍不轻松，猪肉鲜菜降价效应被削弱

　　猪肉、鲜菜、油脂等5月份都降价了，但我们似乎没有感觉到钱包真的轻松多少，这是为何呢？“因为还有不少产品在涨价。”赵继东介绍了以下几种情况，使得降价效应没能充分完全、及时地体现。

　　一是补涨。例如淡水鱼，数据显示食品中就数它涨得最猛，5月份比上月涨了16.1％。“这其中除了成本因素外，还有比价效应——猪肉价格就算一降再降，也还是十几元一斤，而一斤鱼却只有几元钱，所以在肉价滞涨后，鱼出现了‘补涨’现象。”

　　二是惯性。有一些产品特别是食品，在猪肉或其他原材料价格下降后，仍然会存在一定的涨价惯性，短期内不会降价。例如鸡肉价格上涨，洋快餐的汉堡包随之调价。但是鸡肉价格下降了，涨上去的汉堡包未必会随之再调回来。

　　三是涨价效应有扩大迹象。例如工业消费品特别是家用电器的价格，今年以来已经连续涨了5个月；再如建材、液化气，连续多月来也一直在不断涨价。

　　不容忽视，“在外用餐”直接推高CPI

　　论及食品涨价，人们往往在“买菜”时感受最深，其实不容忽视的还有“在外用膳”的消费。“在计算CPI时，在外用餐的比重已经占到了整个食品消费的1/4！”赵继东说，如果计算100元食品消费，其中20元的权重是在外用餐，在某种程度上，其所占比重甚至超过猪肉价格。虽然四五月份以来，食品原材料在缓慢降价，但是在外用餐的价格却不断上涨。以南京市为例，5月份在外用餐价格又上涨了12.2%。

　　“百价之基”，粮价小涨属合理

　　值得一提的是，粮食特别是大米在5月份出现小幅上涨，“我认为从长远看，粮价小步涨涨不是坏事。”赵继东说，在一连串的涨价中，粮食价格多年来一直保持相对平稳，本身就存有一定的上升空间，需要释放，“纯粹压制粮价是不可取的，农民种粮食其实并不赚钱，长此以往将挫伤农民种粮积极性，最后损害的还是广大百姓的利益。”赵继东说，粮食价格是“百价之基”，既要保持稳定，又不能一味压制，否则对经济的风险会更大。

　　快报记者 郑春平

　　[影响]

　　CPI数据不错 股市照样跌

　　尽管５月份的消费物价总水平（ＣＰＩ）如期回落，沪深股市１２日仍持续跌势。此间专家认为，当前Ａ股估值水平已趋合理，但在外围股市不好、投资者信心不足的情况下，市场依然出现持续下跌。

　　１２日上证综指盘中最低至２９００点，创下去年３月１９日以来的新低，收于２９５７．５３点，跌幅２．２１％。深证成指盘中最低至１００６６．５４点，创下自去年４月２０日以来的新低，收于１０３４０．１４点，跌幅１．１３％。

　　从国内看，１２日公布的５月份ＣＰＩ数据对股市心理产生了一定的影响。“在市场人气较为低迷的时期，市场情绪可能放大利空作用，宏观经济数据没有好于预期也会成为促进股市下行的因素。”联合证券研究所所长吴寿康说。

　　事实上，５月份ＣＰＩ７．７％的数据相对４月份来讲已经出现０．８个百分点的回落，宏观经济正在朝着宏观调控预期的方向发展。

　　实际上，不少机构认为，经过一段时间的调整之后，当前的Ａ股估值水平已趋合理，投资价值开始显现。国泰君安的报告认为，目前Ａ股市场二十几倍的市盈率在快速发展的中国市场已不算高估，部分行业和公司已经开始具备吸引力。

　　但在市场信心依旧脆弱的情况下，利好消息经常成为投资者出货的机会，而利空消息却会超预期反映在股价当中。

　　据新华社

　　[预测]

　　下半年CPI有望回落

　　光大证券首席宏观分析师潘向东预计，6 月份CPI涨幅会降到7.0%左右，而三季度降到6.0%左右的可能性很大。

　　他给出了两点理由：一防通胀仍是目前调控政策的重点，可以预计，在CPI仍处于高位的情况下，基础农产品、能源和石油价格目前得到理顺的可能性不大。二是去年物价上涨导致的翘尾因素在不断减弱，翘尾因素在4月份达到短期高峰值，随后处于逐步回落之中。

　　但也有分析人士指出，如果国际石油和粮食价格继续上涨，中国经济很难独善其身，5月份CPI回落很难理解为价格整体水平的趋势性下跌。快报记者 薛黎

　　价格管制短期难放松

　　目前我国CPI上涨主要由食品类价格主导，而基础农产品、电力、石油和一些基础原材料价格均受到一定的管制，这也是我国CPI涨幅回落的一大原因。

　　“然而价格管制长期来说是行不通的，必将损害生产运行，最终导致供应不足，刺激价格猛涨。”莫尼塔中国首席经济分析师马青对记者表示。

　　潘向东则认为，在目前CPI仍面临上行风险的情况下，有关部门不会轻易去理顺价格机制，要行动的话可能也是选择第四季度物价水平下降之后。对于电力价格的短期理顺，有关部门完全可以做到提高发电价格，但不提高终端消费价格，由煤价上涨导致的发电成本提高由两大电网公司去承担。

　　对于石化行业，目前地方炼油企业只收取加工费，其他风险由中石化承担，所以国家要进行财政方面的补贴也只需要重点对中石化进行补贴，这是完全可以做到的。

　　快报记者 薛黎