●今年1-4 月份，子公司老凤祥实现收入43.3 亿元，同比增长84%，利润达到1.489 亿元，同比增长76%。

　　●今年一季度销售收入同比增长96%，净利润同比增长82%。

　　●老凤祥现积极推动新四大类商品销售，包括翡翠、有色宝石、玉石、珍珠，目标是今年此部分销售收入达到1 亿元，以一季度销售数据来看，完成任务总量的30%。

　　●老凤祥在2008 年开始加大品牌营销力度。

　　●采取多种措施减少黄金价格波动对成本的影响，稳定了毛利率。

　　●从1-4 月份的收入情况来看，增势良好，公司将老凤祥2008 年的收入目标从65 亿元提高到85 亿元。

　　●从2008 年前四个月的销售数据来看，黄金珠宝类商品保持了40%左右增速。中国铅笔的子公司老凤祥将会受益于行业的高景气增长。预计公司2008、2009 年每股收益分别为0.55 元、0.82 元，维持“增持”评级，继续推荐。 国泰君安