近期电力股成为A股市场调整的重灾区，接二连三地出现大幅回落的个股，继长江电力之后，昨日的华能国际也成为电力股做空的先锋，电力股似乎跌势未止，前景不佳。

　　电力股近期急跌，与电力股煤电成本上涨、盈利能力下降、一季度的业绩表现不佳密切相关。不过，从电力行业的特征来看，由于事关国计民生，电力行业的经营状态也一直成为各部门密切关注的焦点。所以，随着电力行业火电机组的亏损现象愈演愈烈等趋势的延续，未来电力股所面临的行业利好值得期待。不过这种利好目前尚未有明确的预期，毕竟目前CPI物价指数依然高企，意味着电价上涨的条件尚不具备。

　　就目前二级市场来说，无论是否有利好政策预期，均有一定的投资机会，因为持续的暴跌在一定程度上已化解了一季度业绩的不佳预期，毕竟电力企业的估值除了盈利因素外，还有电源点、火电机组的重估等产业价值。

　　在目前背景下，建议投资者重点关注两类电力股的投资机会，一是业绩利空释放的个股，尤其是大型火电机组，因为他们的装机容量较大，对未来电价变动的敏感度较高，所以，华能国际等品种可低吸持有。

　　二是水电股。虽然长江电力一季度业绩也下滑，但由于稳定的现金流以及庞大的产业投资有望带来股权重估等动能，业绩仍有进一步上涨的可能性，故在实际操作中，建议投资者继续关注长江电力、桂冠电力等水电股。而对文山电力、西昌电力、岷江水电等小水电股也可跟踪。

　　渤海投资研究所 秦洪