面对股市的暴跌，身边很多资深的分析师或投资者都不约而同地认为，未来很可能出现报复性的反弹。同时，在相当长的一段时间里，剧烈的波动将成为股市的常态。笔者认为，股市的长期剧烈波动，是不利于其健康发展的。

　　如何才能出现更理性的市场呢？笔者认为，单纯靠政策的调控，其效应是不能持久的，负面作用则是显然的。笔者认为，管理层除了使用宏观政策去调控市场动向，更应该考虑建立起一套行之有效的市场调节机制，让市场通过自我调节减小波动幅度。

　　这让笔者想到了股指期货。我们知道，最近两年股市的暴涨暴跌，很大原因就是投资者的风险意识淡薄，无视了股市的内在价值。究其原因，市场缺少做空机制是造成这种局面的重要因素之一。目前的股票市场，上涨意味着赚钱，下跌就意味着亏损。因此，涨的时候，大家都希望早买进早赚钱，无视了市场风险；跌的时候，大家都希望尽早卖出减少亏损，无视了内在的投资价值。而股指期货正好具有解决这种矛盾的功能，有利于市场形成一套减震系统，令价格变化趋于理性。

　　也许会有反对的声音，股指期货仿真交易不是比股市波动更大、更为疯狂吗？这种质疑并非完全没有道理。我们知道，减震系统在特定的情况下，会与主系统产生共振，反而令波幅更大。但我们更应该看重的，是减震系统在常态下的作用。笔者认为，如果管理层能引导这些活跃的投机性资金，让其在股指期货中以风险承担者的身份出现，相信能更有利于证券市场的健康发展。周冠伟