第A7版:封面看点/封面快评
3上一版  下一版4  
PDF 版
· 为什么死在家中10多天没人发现?
邻居坦言:现在人际关系太淡漠了!
· 抑制房价上涨
不该首选“经济办法”
· A股可能在什么时候出现逆转
· 真相与公信从哪只“老虎”开始?
收藏 打印 推荐  更多功能  
     
     
     
     
  2008 年 3 月 25 日 星期
上一期  下一期  
 
3上一篇  下一篇4  
    论坛 博客 推荐  
A股可能在什么时候出现逆转
  与去年10月16日的最高点相比,截至3月24日,上证综指的跌幅已经超过40%。股市下跌,牵动着亿万投资者的心。股市将走向何方?

  首先需要指出的是,股市属于虚拟经济的一部分,是实体经济的影子,它以实体经济为基础,依附于实体经济。而我国实体经济一直在快速向前发展。显然,这次的股市大跌并非实体经济的原因而是其他原因所致。在影响股市走向的诸多因素中,防通胀是其中一个很大的因素。

  今年,通胀压力是决策层第一关注的问题。之前,曾有股市与房价轮番上涨的说法,即炒房挣了钱去炒股,炒股挣了钱去炒房。这两种情况都不利于缓解通胀压力,因此,政府在去年9月份施行了房贷新政,控制房价过快上涨。同时,挤压股市泡沫,抑制股市的过快上涨。因为政府担心,股市的上万亿资金流出来,流到哪个领域,哪里的物价都会上涨,股市的下跌刚好锁住了万亿资金。

  如果从这个角度来看,A股的逆转可能发生在6月—8月以后。因为,去年CPI的快速上涨始于6月(4.40%),加快于7月(5.60%),定型于8月(6.50%)。今年我国CPI控制的目标是4.8%,到6月份,CPI同比数据就会让有关部门长出一口气,到7月、8月,CPI同比的下降趋势就可能显现出来。有关部门对股市的抑制就可能放缓,A股就可能走出泥潭。考虑到CPI数据的公布一般都在第二月,A股走出跌势应该在8月、9月以后。

  同时,还有一个奥运会因素,早在去年,就有很多投资者说,要在奥运前炒一把,奥运召开之际就撤出。于是,很多人担心奥运会后的股市将要走熊。对于如此一致的信息所发出的信号,决策层不可能不重视。奥运会前锁住资金,可以使这部分资金平安过渡到奥运会后,避免奥运会后股市乃至经济的大起大落。如果从这个因素来看,A股的真正逆转应该是在8月的奥运会之后。

  当然,还需要关注次债危机的影响,它是导致我国股市下跌的外围因素。在次债危机中,美国政府一直在紧锣密鼓地救市,不然,美国股市早就跌得不成样了,但美国的救市只是改变了次债危机的阶段性走势,并不能消除次债危机。次债危机的严重后果仍在释放中,次债危机的信号一日不解除,美欧股市的下跌就难以真正止步。目前,美国政府通过美元贬值,向其他国家输入通胀、转嫁危机。因此,温总理在答记者问时特别提到:“我现在所忧虑的是,美元不断贬值,何时能够见底?美国究竟会采取什么样的货币政策,它的经济走势会走到什么地步?”目前比较乐观的看法是,美国次债危机在明年年初后逐渐止步,如果从这一点来看,全球股市的逆转也可能在那时出现。

  从以上分析不难看出,A股还将有一段困难日子,跌势还可能延续。

  有关部门需要警惕的是,如果股市持续下跌,有可能反过来对实体经济带来不良影响。目前,股市之所以下跌,主要在于大小非流通股解禁、高管减持等带来的股市供求关系的逆转。当务之急是对中国平安与浦发银行的再融资作出明确表态,果断叫停,消除公众对再融资的担忧;尽快实行印花税单边征收或者大幅度降低印花税;对大股东减持及高管不惜通过辞职套现的行为进行规范,变事后披露为事前申报,使投资者的信心慢慢恢复。

  一个健康的资本市场,是实体经济发展的坚强后盾,有关部门应该珍惜这个来之不易的市场,尽快采取措施重塑市场信心,防止股市持续下跌伤及民生、伤及实体经济的健康发展。

  (作者系《上海证券报》评论员、专栏作家)

  【财经纵横之时寒冰专栏】

3上一篇  下一篇4  
收藏 打印 推荐    
 
友情链接
 
现代快报版权所有 版权声明  | 投稿信箱 | 联系方式 | 网管信箱 | 广告服务