消极筛选≠完全规避

　　在海外，社会责任基金在选择公司行业时，一般会采取积极和消极的双层选择方法。在发达国家，消极选择的标准范围很广，且大多采取一票否决制，比如对于赌博、烟草、酒精、核能、武器等等行业不予投资。当然，由于各个社会责任基金的筛选标准并不完全一致，因此，具体对哪些行业采取一票否决则取决于基金本身。

　　很多投资者认为消极筛选就是完全规避投资。其实，完全规避的投资策略在社会责任投资早期发展中的确起到主要作用。但现在通过降低社会责任差的公司的配置比例，尤其是通过采取积极筛选策略，选择优秀公司，使得社会资源向具有良好社会责任公司的资源进行配置，已经越来越广泛。

　　兴业基金研究部总监助理 辛曌