行业景气未到顶峰

　　44家券商披露的具体财务数据显示，券商2007年实现经纪手续费净收入785.3亿元，自营投资业务为560.6亿元，承销净收入72.5亿元，受托资产管理业务净收入38亿元，这四项业务对2007年券商营业收入的贡献度分别为48.9％、34.7％、2.4％和2.2％，其中经纪业务和自营投资业务合计占比83.6％，仍然占据着券商收益的主要来源。

　　进入2008年，行业进入常规监管阶段，放松管制、促进竞争已成为我国证券行业发展的必然趋势。业务创新是行业发展的必经之路，券商直投、创业板、股指期货、公司债券、融资融券等新业务已经或将陆续推出。所有这些都预示，券商的业务将越做越大，证券行业的发展前景非常广阔，远未达到业绩顶峰的拐点。

　　随着创新业务的不断推出和逐步成熟，我们重点看好率先获得直投业务试点牌照，且在国际化战略上取得先机的中信证券，另外海通证券、东北证券等也值得关注。

　　德邦证券 张海东