当他说话时，全世界都在倾听，所有人都在追寻他投资成功的秘密。沃伦·巴菲特——华尔街100年来最成功的投资大师，全世界投资者都敬仰的投资智者。他的投资之道，简单得一看就懂，他的投资智慧，深刻到无人能及，成功的捷径是向大师学习。

　　巴菲特的三个圈

　　太多的投资人，只能共患难，不能同富贵。这种人被深度套牢了，反而会破罐子破摔，把股票放那儿不动了，长期持有。但一旦赚了些钱，他们反而总想抛，落袋为安。

　　有很多人都持有过大牛股，但却没有赚到大钱，为什么？赚了一点就跑了，拿不住。但他们总是赚了芝麻，丢了西瓜。赚了一个10%的涨停板，丢了1倍的收益。赚了1倍，丢了10倍。有多少人买过万科、买过云南白药这些百倍股，有几个人赚了100倍？

　　巴菲特持有《华盛顿邮报》33年，上涨了127倍。如果他赚1倍、2倍、3倍甚至10倍就抛了，他怎么会赚到127倍？

　　要想赚到大钱，就必须长期持有。要想长期持有，就得大跌也不卖，不涨也不卖，大涨也不能卖。这就是富贵不能淫。小富即安不行，小赚就抛不行。长期投资要的是大富大贵。我们不能只数数巴菲特的重仓股赚了多少倍，还要数数他长期持有了多少年。

　　巴菲特长期持有的恒心三重境界，体现最完美的是可口可乐。巴菲特1989年投资可口可乐10亿美元，过了7年到1996年就涨了9倍，第8年上涨了11倍，达到120亿，巴菲特却并不抛。尽管你持有的股票已经涨得很高了，却并不卖出，这就是富贵不能淫。

　　到了1999年，这时网络科技股大涨数十倍，甚至百倍，但巴菲特却不为所动，也根本不移情别恋。看到别的股票短期涨得更高也不换，这就是威武不能屈。后来可口可乐曾经跌了一半多，巴菲特也不抛。看到自己的股票短期大跌也不抛，这就是贫贱不能移。

　　可见，巴菲特长期比别人赚得更多，关键在于他比绝大多数人更能忍。苏轼在《留侯论》有精妙之论：“古之所谓豪杰之士者，必有过人之节，人情有所不能忍者，匹夫见辱，拔剑而起，挺身而斗，此不足为勇也。天下有大勇者，卒然临之而不惊，无故加之而不怒，此其所挟持者甚大，而其志甚远哉也。”

　　苏轼告诉我们，真正的豪杰志士的过人之处在于，忍受人情有所不能忍者。很多股民，股票一涨，有些小利，就落袋为安，股票一跌，赔些小钱，就止损割肉逃跑。涨也忍不住，跌也忍不住，这种投资人根本没有什么自信和镇定。能忍才是真豪杰，巴菲特正是这样的豪杰之士，大涨数倍而不惊，大跌数倍而不怒。为什么？因为他的目标要比一般人远大得多，这正是他为什么能够持有《华盛顿邮报》33年，盈利128倍，能够长期持有可口可乐股票赚了80多亿美元的真正原因。

　　并非什么股票都值得死了都不卖：只有少数值得如此执著，我们一生中会有很多朋友，但只有极少数是值得以命相托、一生不负的朋友；我们一生中会认识很多异性，但只有极少数可以作为一生相守的终身伴侣；我们一生中会接触很多公司股票，但只有极少数公司股票是值得几年甚至几十年长期持有。

　　巴菲特长期持有，并非全部都是一生持有，死了都不卖。按照持有期限，巴菲特长期持有的股票类型可以分为三个圆圈。

　　最里面的核心圈是一生持有的股票，这类股票极少，巴菲特一生也只对4只股票声明过终生持有，至死不分开。

　　第二圈是长期持有10年以上的股票。

　　第三圈是长期持有几年但不到10年的股票。巴菲特对这些股票有一定把握，但没有长期的把握。比如中石油，从2003年4月初开始，巴菲特通过伯克希尔公司不断增持中石油（HK：0857）。至4月24日，巴菲特共持有中石油23.38亿股，占中石油全部发行的H股股本的13.35%，总投资4.88亿美元。巴菲特持股成本估计为1.65港元左右。