目前，新闻纸市场行情火爆，自2008 年1 月份每吨提价200 元之后，近日再度提价400 元，达5400 元/吨，逐步减轻了市场对新闻纸成本转嫁能力低的顾虑。新闻纸价格之所以能受成本推动，究其根本是由于市场在自我调节过程中供求关系正发生变化：一方面，从去年开始，一些小新闻纸厂不堪过低的毛利率而关闭，大生产商也在压缩产能，供给不断减少；另一方面，各印刷厂纷纷增加新闻纸库存，奥运所带来的需求增长提前显现。

　　作为国内的新闻纸龙头，华泰（120 万吨新闻纸产能）无疑将重回投资者的视野成为行业投资焦点。华泰新闻纸100％采用废纸为原材料，其中80％使用美废8＃。在人民币不断升值和美废价格持续攀升的大背景下，我们保守测算，2008 年华泰新闻纸产品毛利率将上升5 个点达到24％的水平，EPS将由之前的1.31 元提升13％至1.48元。未来两年每股盈利将达1.71 元和1.89元。对应2008 年18 倍PE，2009 年15倍PE 和2010 年14 倍PE。我们维持6－12 个月目标价39.30 元，维持“强烈推荐”评级。中投证券