受益农产品涨价

　　供求偏紧化肥价格新一轮涨势再起。春耕在即，农业化肥供求偏紧。从统计数据来看，1-3月国内尿素产量为1300万吨，扣除出口数量，国内储量最多也就1150万吨，较2006/2007年度少250万吨，而春耕尿素用量占到全年尿素用量的60%以左右，因而春耕尿素供给偏紧将成定局。钾肥自2007年11月中旬以来，价格出现大幅上涨，涨幅达300元/吨以上，且未来仍有较大的上涨空间；纯碱延续复苏，原盐价格下降是纯碱行业自2006 年以来景气上升的很重要因素，尽管近期原盐价格出现了一定反弹，但纯碱供应紧张的局面将使纯碱行业延续复苏走势。化肥行业受价格上涨的影响，相关公司销售收入继续保持较快增长势头，利润增长情况则表现各异。其中，钾肥行业利润总额依然保持了40%以上的高速增长。

　　随着春天脚步的来临，农业用肥的高峰即将到来，新一轮上涨即将展开。我们建议重点关注华鲁恒升、云天化、泸天化等。 德邦证券 张海东