自2008年1月份以来，大盘连续走低，随着限售股解禁高潮的来临，相关权重股呈现疲态。从1月份的解禁情况来看，多数机构选择减持，这意味着投资者对市场的信心明显不足。如果说2月份解禁潮仅仅是大幕拉开，那么3月份则是2008年解禁潮中的一个高峰。在相对疲软的市道下，面对解禁高峰涌动，市场资金面临的压力是显而易见。

　　事实上，A股上市公司中大部分实施股改的时间是2006年，2008年承诺限售期为24个月的股东所持限售股将开始解冻，同时承诺限售期为12个月的占总股本百分之五的股份，以及2006年、2007年实施首发的战略配售部分和定向增发部分的限售股也将在2008年“出笼”。因此2008年A股市场将面临更大的解禁和套现压力。

　　2008年全年的解禁股总数达到1353.64亿股，解禁总额约为29805.2亿元。从时间分布看，2008年8月、10月、11月与12月的4个月时间，按照目前的价格计算，当月股改限售股解禁上市流通市值分别高达4351亿元、2064亿元、1821亿元与3082亿元，新增流通市值绝对值不仅超过往年A股市场IPO年度融资额，同时月解禁流通市值占当前A股市场总流通市值分别约为4.5%、2.2%、1.9%、与3.2%。如果届时A股市场仍然处于偏弱市格局，则很可能对当期市场资金面产生一定压力，并将成为A股市场最直接的冲击来源之一。

　　由于“大非”和“小非”对于控制权要求的不同，影响其减持的因素不尽相同。事实上“大非”通常是国有股东持有，在股改的时候，国资委就对上市公司大股东至少拥有多少“大非”的比例作出过明确的要求。因此实际上“大非”的压力并不像想象的那样大。

　　而“小非”情况就迥然不同，由于这些股东是作为财务投资者进入的，有强烈的卖出意愿。特别是不少个股经过了两年牛市行情的炒作后，股价已经远远脱离了基本面的支撑，这样的股权只要有上市的机会，大都会选择卖出。如不少中小板中的民营上市公司。需要引起警惕的则是配售股解禁后对市场的拖累十分明显。如中国石油上市以后，尽管股价一路走低，但其网下配售部分仍然获利丰厚，结果这部分股票解禁后，依然对股价产生了不小的冲击。

　　余凯