在权重股特别是中石油反弹的带动下，周四上证综指围绕年线反复挣扎，但市场做多动力不足，股指仍受制于5日均线的阻力，最终年线失守，大盘重心下移。

　　权重股独木难支

　　周四盘中以中石油为首的权重股力撑股指，沪指一度冲高至4487.32点的高点。股指盘中反弹的主要推动力除了来自于中石油和中石化外，其他金融指标股如中信证券等的拉升，以及地产股午后一齐拉升，都试图以此来守住年线。但无奈市场内忧外患，不确定性增多，导致市场观望情绪浓厚，成交再度萎缩，反弹无果而终。

　　资金面冰冻三尺

　　2月份总共有113家上市公司的限售股解禁，解禁数量为58亿股左右，解禁规模将超过三千亿元。兴业银行、招商银行和中国石油三家权重股的解禁数量分别为32.79亿股、23.63亿股和10亿股。在避险情绪主导下，热钱有可能正从包括A股在内的新兴市场全面撤退，加上国内货币政策从紧，A股市场心态脆弱，资金面供应不足。近期新股发行和上市不断，周五将有包括中煤能源在内的4只新股同时上市，有可能对调整中的市场雪上加霜。

　　次贷危机深不可测

　　瑞银最新宣布有近140亿美元的次贷相关资产冲减中，有120亿美元直接与次贷投资相关，还有20亿美元与美国楼市相关。去年第四季度巨亏将使得其去年全年净亏损约44亿瑞郎，为有史以来首次出现年度亏损。114亿美元的单季亏损也刷新了此前花旗和美林刚刚创下的纪录。而美国两大债券保险商的信贷评级会遭调降，可能进一步殃及银行业,金融股将因资产减记而再受压制，周边市场会继续震荡。

　　综合来看，权重股的探低反弹，可能是一个信号。最新的政策面信息，“充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长”，预示着春节前政策面会以平稳为主，节后可能会根据周边股市和1月份经济数据等因素，推出稳定市场的措施。因此虽然巨大的不确定性令A股陷入牛市中的中期调整，但技术指标出现的超卖和双背离信号，都在提示投资者，即使短线年线已破，盘中仍有杀跌动力，但处变不惊可能是目前的最佳策略。上证联 沈钧