本周美国次贷危机的阵痛稍有缓解，周边市场相继进入了宽幅震荡格局，可是由于政策仍未明朗，A股市场还存在很多不确定性。那么在市场前途未卜的环境下，短期我们是应该相信技术上的支撑还是更应该相信政策的引导呢？

　　我们看到，从“1·22”以来，虽然短短几天内，沪深市值蒸发6万亿，但是有关方面尚未有言论出台。用一个词来形容目前的政策环境，那就是不确定性，而股市的风险也正是来源于巨大的不确定性，因此从政策层面出发，我们认为目前不宜轻举妄动。

　　昨日是自2005年12月底步入牛市后首次跌破年线，历史上几次大牛市过程中，首次触及年线后都有较大幅度的反弹出现。如1996年5月开始的牛市中，沪指在1997年9月首次跌破年线后立刻出现近20％的反弹，而从1999年到2001年的行情里，每次触及年线位置都是一个较好的介入时机。那么从历史的规律和技术角度看，短期内市场有可能会出现连续的反弹行情。

　　在政策的不确定所隐含的风险和技术指标预示的短期机会面前，投资者该如何选择？风险厌恶型的投资者仍以观望为主，待势态明朗后再行介入；而风险偏好型的投资者，不妨效仿游资的策略，坚持两个原则：其一，强者恒强；其二，快进快出。

　　民族证券 马佳颖

　　技术调整已经到位

　　政策信号仍需等待