周三上证指数收于4417.85点，而250日线则位于4384.38点，盘中上证指数最低达到4330点，所以虽然上证指数收在年线之上，但盘中已经击穿年线，未来一段时间内预计市场还将面临诸多压力，股指将围绕年线展开反复争夺。

　　首先，从资金面看，目前股市资金呈流出状态，对后市构成一定的压力。央行发布的数据显示，在股市楼市行情调整、新股发行减少、多次上调存款利率的累积效应释放和假期效应的共同作用下，2007年12月份中资金融机构新增人民币各项存款945.3 亿元，同比多增811.7 亿元，再创存款单月增量历史新高。而当月证券公司存放中资金融机构的客户交易结算资金减少1834.3 亿元。以上数据显示，当前证券市场流出的资金甚至超越了12月份的新增存款总额，说明当前资金流出较为显著，短期弱势局面难以改观。

　　其次，在春节前后，非流通股解禁量骤然上升，也是年线争夺战中的另一个不确定性因素。2008年大量的非流通股将获得流通权，加上战略配售股的解禁流通，非流通股流通的压力很大。根据Wind数据，2008年全年沪深两市预计将有1180批次限售股上市流通，涉及上市公司1080多家，预计解禁非流通股共1316亿股。与2007 年相比，2008年预计解禁的非流通股数量约为2007年的1.66 倍。值得注意的是，2008年2月和3月解禁的市值也均超1000亿元，而且金融等大盘蓝筹居多的行业非流通股流通规模较大，对指数的影响较大。

　　第三是技术面。从节前走势看，年线争夺战的焦点还在于短期均线。历史经验证明，我国A股市场的大趋势总是沿着5月均线运行，牛市贴着5月均线上方运行，熊市则贴着5月均线下方运行，有效跌破该均线就标志着趋势的结束，或者是牛市中的中期调整。2007年10月以来的调整大盘在11月便跌破了5月均线，并且月线收于5月均线之下，这是自2005年12月向上突破该均线来第一次，这表明本次调整属于牛市当中的中级调整，除非短期内迅速收复短期均线，否则从技术上看调整还将延续。张恩智