市场上绝大多数上市公司都已经完成了股改，但还有几十家公司没有完成，随着未股改公司数量的不断减少，目前市场上的S股已经渐渐被资金所遗忘而沉寂多时，一些股改方案被否的个股甚至出现了非理性的下跌，但是笔者认为，其含权预期使得这个板块的投资价值仍然格外突出，投资者不妨逢低关注该类个股。

　　首先，具备资本运作潜力。中国牛市行情的产生是由股改引起的，经过这几年的发展已经取得了巨大的成功，但是某些上市公司由于种种原因限制了其股改的进程，这并不能表明这些公司不具备投资价值，应该理性对待各个公司的情况，在S股中仍然具备一些优异的上市公司，更何况在股改进程中往往借股改出现一些经典事件。资产置换、借壳上市已经成为目前市场上最具有持续效应的热点，而股改为这些上市公司提供了良好的渠道，同时也为投资者提供了极具想像力的空间。

　　其次，稀缺性，具备含权预期。物以稀为贵，稀缺创造价值。随着未股改上市公司的越来越少，其稀缺价值将更为突出，而另一方面也给这些公司加大了压力，促使其尽快完成股改。从一些S股的流通股东来看，基本上是以一些自然人和资产管理公司为主，这些资金往往是市场中最活跃的，由于对其未股改含权特征的看好，这些资金对这些S股形成强有力的支撑，一旦某个公司进入股改程序，仍具备极大的诱惑力。因此，经过连续下跌后，S股的含权投资价值再次显现，具备一定的投资机会。

　　操作上，对于S股的投资一定要选择好投资对象，那些未来具备一定的资产整合性或资产注入性的S股，其想像空间更大，但是同样要认识其风险性，一旦在停盘期间大势不好，复牌后补跌空间巨大。个股建议重点关注S上石化, 该股是我国最大的综合性石油化工企业之一，一波三折的股改使得该股一度出现非理性下跌，但作为中石化旗下的核心业务公司，未来方案仍具备资产整合性预期，可给予关注。

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