近期A股市场出现宽幅震荡大幅回落的走势，而从以往经验来看，下跌其实也是释放风险的最佳路径，尤其是对于一些优质股来说更是如此，所以，拥有较佳行业前景的煤炭股在急跌后的投资机会开始显现，建议投资者低吸持有。

　　近期秦皇岛煤价大涨，中转地秦皇岛大同优混、山西优混和山西大混价格较上周分别上涨45元/吨、30元/吨和45元/吨，近一个月分别上涨75元/吨、55元/吨和55元/吨。从而隐含着煤炭股在2008年上半年的业绩仍将相对乐观。据业内人士估计，煤炭企业现有的采矿权如以市场化方式重估，则重估增值幅度在2-10倍不等。国家关停小煤矿的政策将抑制煤炭产能的增长，煤炭供需很可能会重新出现缺口，从而支撑起未来煤炭价格的上涨，煤炭行业的中长期行业景气仍可相对乐观。

　　考虑到煤炭股广阔的发展空间优势等因素，煤炭股的下跌并不是趋势的改变，故随着股价的急跌，估值区间渐趋合理，如此就有望带来投资机会。与此同时，煤炭股还有两大题材，一是产品价格超预期上涨的题材预期。二是煤炭股的控股股东大多实力雄厚，因此，存在着进一步注资的预期，如此就赋予煤炭股更高的涨升空间预期。所以，煤炭股进入估值合理区间后，或将面临着较大的投资机会。

　　有两类个股建议投资者跟踪，一是产能扩张明显的个股，主要包括自有资金投资的煤矿产能扩张以及存在着注资预期的煤炭股。即在建产能大、可能对外并购、资产注入、整体上市的大型煤炭股，如大同煤业（塔山逐步达产、集团资产注入预期）等品种，而潞安环能、平煤天安、西山煤电、露天煤业等也有类似特征。

　　二是新近介入到煤炭开采的个股，此类个股大多是煤矿资源丰富的相关区域的上市公司，比如新疆的青松建化、中泰化学，他们本身也是高耗能产业，通过向煤炭行业的渗透，可以降低成本，提升盈利能力，此类个股的投资机会较为乐观，可跟踪。有望向煤炭开采业渗透的富龙热电也可跟踪，毕竟该股也有信托股权资产以及与大唐集团合资热电项目的未来业绩增长点，可低吸持有。

　　渤海投资研究所 秦洪