美股走好了，港股不买账，高开100多点之后，出现获利回吐，震荡下跌。香港本地地产股同样遇到高位回吐问题，带领大盘下调，中资金融股受到沽压，整体下滑。两股力量导致昨日收低385点，报27230点；成交1233亿。受美国经济影响，估计下周股市将于26800点到27800点之间震荡。

　　股市波动，投资者已经开始遍地扫货，像炒权证一样炒正股，今日低买，明日就高卖；很多人的策略是“赚小钱，不冒险”。前几日，先炒奥运股，再炒粮食股，再炒有色金属和中资金融股，昨天便齐来关注中资地产股。本以为香港地产和公用股值得长线投资，可是投资者并没有耐心等，加上市场舆论讲到多只本地地产股估值高了，大家便要出货。据称长实股东昨日就抛售了47亿港元股票，让这个香港第二大地主股价挫5港元，收141港元；新鸿基和恒地都有超过3%的跌幅。

　　中资地产股昨日成市场焦点，中海发展、远洋地产分别升幅过4%；碧桂园和华润置地也都升幅过2%。市场多认为经过这么长时间的调整，中资地产股已经跌到了合理价位，宜趁低吸纳。在如此波动市场气氛带动下，相信中资地产股有机会进一步上扬，但是目前香港市场重市场气氛，轻基本因素，大方向暂时迷失；且内地又有地产中介公司关闭分店，让投资者对内地地产心存忧虑，投资者近几日不宜盲目炒作。

　　电信业整合启动的消息又起，虽未收到官方消息，中国联通因传将分拆，A股与H股飙升，即日港股升7.2%，收17.52港元；其他电信股都有不同升幅，但是中移动升到137.5港元近期高位后回落，带动恒生指数下滑。

　　石油股受冷落，相关政策又迟一步在香港市场见效果，中石油和中石化双双下跌。在成品油价格上升无望的情况下，石油行业股价上扬的可能性不大，今年通胀水平直接影响到成品油方面的国家政策，这几个大公司股价表现只能指望国际油价的上涨了。

　　时富证券研究部董事 罗尚沛