经过四季度的调整，市场可能已经消化了三季度业绩增速回落和宏观调控的部分压力。随着年报披露的逐渐来临，市场可能重新对业绩增长行业进行挖掘，2008年一季度在年报高增长预期下有望展开2008年第一次创新高行情。在此之前，管理层若推出股指期货，则权重板块有望演绎一波股指期货行情。根据成熟市场经验，股指期货正式交易之前权重股一般都会有10％-15％的上涨，正式交易之后大盘将重新进入震荡盘整格局。

　　2008年中期市场也会再现辉煌。在奥运之前大盘有望出现一波奥运行情，但我们认为奥运对大盘整体运行格局影响有限，我们仍然看好2008年下半年行情。2008年下半年市场将继续关注业绩增长，如果2008年中报或三季报业绩符合或超出市场预测，上证指数有望在下半年创出新高。我们预测当业绩增速达到32％-33％时，上证指数有望挑战8000-8200点新高，此时对应的沪深300指数市盈率为40倍左右。之后，业绩增速可能出现回落，市场将进入一段调整周期。

　　我们的投资策略是立足牛市，从四条主线出发寻找行业投资机会，即消费快速增长、稀缺资源价值发现、重点基础设施建设领域和大金融领域中寻找2008年的行业投资机会。2008年市场整体估值水平仍将处于偏高状态，从行业投资角度而言，要寻找2008年具有绝对“估值洼地”的行业机会已经并不容易，2008年很难再出现类似2006年、2007年中少数行业持续上涨的机会，市场将更多地挖掘2008年的主题投资机会。我们将目光集中在寻找双重创新条件下的类新资产估值优势产品上，通过创新，部分新资产的估值优势有望重新体现，并将在股价上予以重新定位。从类新资产估值出发围绕两条主题投资线路：一是制度创新下的央企整合和资产注入，二是技术创新下的科技类企业。

　　按照我们的投资策略，2008年度十大金股是：中兴通讯、张裕A、海正药业、云南白药、中国远洋、中国国航、一汽轿车、中信证券、浦发银行、北大荒。

　　东北证券金融与产业研究所