维持窄幅震荡 以时间换空间

　　就目前市况而言，管理层并未出台股指期货的推出时间表，打破了一直困扰市场的不利传言。大盘在经过一轮暴跌之后，管理层也一再强调要避免股指大起大落，可见管理层呵护市场的良苦用心，这从基金重新开始申购中可见一斑。不过， 10月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长6.5%，再次达到近11年的高点，通货膨胀的压力也较大，而 10月份CPI增速与中国目前3.68%的税后基准利率相比较，负利率水平仍高达300个基点，且连续11个月处于实际负利率之中，市场中有关加息的讨论多了起来，这也是制约市场短线走势的主要因素，盘中追涨的积极性不高，直接导致大盘冲高回落重陷调整，投资者应密切关注政策面的变化。

　　技术上分析，经过连续的急挫之后，市场的做空动能得到集中释放，市场绝对跌幅超过1000点，尤其是沪指已逼近5000点大关，技术上理应有个震荡修复的要求。短线经过周三的报复性反弹过后，由于短线涨势过大，大盘在摸高至60日均线回落整理，这也在情理之中，同时也显示出此区域对股指反弹将形成一定的压力。短线若市场继续大幅回落调整，技术形态又趋恶化，市场二次探底将不可避免，则前期的 5000点将面临严峻的考验。这样一来，就会使刚刚有所恢复的市场人气再度遭遇重挫，市场人气要想再恢复则需时日。目前比较理想的运行方式是大盘维持窄幅震荡格局，再加上临近年底，不确定因素增加，大盘有望以时间换空间进行整理。