受益人民币升值

　　南方航空涨停，中国国航、上海航空等亦有表现，在人民币持续升值的大背景下，航空股的市场表现始终受人关注。

　　供求关系、航油价格和人民币汇率，是决定航空运输业盈利增长的三个核心因素。在目前国内航空运输业市场结构较为健康的状态下，保持较高的客座率和收益率水平将成为可能。目前我国已是全球第二大航空市场，随着国民经济的快速发展，未来航空需求的增长空间极大。

　　据民航总局预测，2005年至2010年，我国航空旅客运输量年复合增长率为13.7%，货物运输量年复合增长率为13.3%，这为航空企业的快速发展创造了良好的发展环境。另外，由于航空公司均拥有大量的外币负债，且主要是美元负债，在目前人民币加速升值的情况下，必然给航空公司带来巨额汇兑损益，再加上占航空企业运营成本40%的航油价格的相对稳定，航空公司的持续盈利应有保证。

　　天信投资 王飞