业绩增促进估值升

　　今年以来，随着需求的持续旺盛，房地产公司的业绩出现大幅增长，行业目前处于快速增长期。今年一季度，行业平均净利润增长率为124.71%，而去年同期增长率不足两位数；扣除非经常性损益后的净利润增长率为367.19%，远高于去年同期32.60%的增长率。行业内优质公司都出现较快增长，除异动的金融街外，万科、金地集团、招商地产、中华企业、栖霞建设、华发股份实现净利润平均增长率32.28%，扣除非经常性损益后的净利润平均增长率为131.82%。

　　可见，尽管相对于在香港上市的内地房地产企业而言，A股地产公司的估值已偏高，但与A股其他行业相比，地产公司的高成长性并没得到更多的估值溢价。因此，对于稳定持续增长的房地产公司而言，最好的投资策略是持有，以分享业绩增长及牛市对估值推升所带来的收益。

　　天信投资 王飞