山西三维在业绩显著提高的背后是产品盈利能力增加、产量增加的结果。受益于下游需求旺盛，PVA 和BDO 系列所有产品的毛利率都有着不同程度的提高，主营业务利润率达到28.7%，同比整体上涨9.41%。通过不断引进国外现金技术，自我消化、改良，成功地在BDO 领域树立了自己的品牌，并取得了显著的成本优势，质量水平也达到国际一流水平。这正是我们所看好的"技术突破"模式，一旦这类公司在某一领域取得技术突破，就将获得广阔的空间。

　　我们微调盈利预测，对应当前股价2007、2008 年PE 分别约32 倍、23 倍。我们认为应继续重点关注项目进展和新一届董事会作用。维持长期“增持”评级。联合证券