产能扩张节能降耗 奠定基础

　　●公司是水泥行业龙头

　　截止到2006 年底，公司的水泥产能为6500 万吨。公司领先的盈利能力，源于其较强的成本和费用控制能力。

　　●今后三年盈利预测

　　根据预测，2007 年-2009 年公司的净利润（含少数股东损益）分别为279483 万元、391196 万元和477288 万元；按2008 年3 月实施的公开增发后的股份计算，对应的EPS 分别为1.78 元、2.21 元和2.70 元。

　　●建议逢低增持

　　参照DCF 绝对估值和PE 相对估值分析，综合考虑，笔者认为海螺水泥长线的合理股价为68-70 元，中短线的合理股价为55-60 元左右。建议投资者逢低增持。

　　国海证券