整合值得期待 估值仍有吸引力

　　公司是国内医用X射线机的龙头企业。在国内低端X射线机市场，公司占据了60%以上的市场份额。公司最大的竞争对手是上海医疗器械集团（市场份额约为30%），其每年的销售收入约为6亿元（其中X射线机约为2亿元），净利润约为5000-6000万元。

　　我们维持公司2007、2008、2009年每股收益分别为0.27元、0.35元、0.43元的预测，对应市盈率分别为52倍、40倍、32倍，如果年底实现对上海医疗器械集团的整合，公司明年净利润会在9000万元以上，若按增发摊薄20%计算，2008年EPS将达到0.60元，估值仍有吸引力，我们维持“增持”评级。申银万国