首只创新型封闭式基金产品有望于近期推出。记者获悉，深圳某基金管理公司提交的创新型封闭式基金产品方案日前已获监管部门初步首肯。市场关注良久的封闭式基金创新改革即将拉开序幕。

　　据悉，此次创新型产品或将采用基金分级模式，把原有的封闭式基金产品分成优先级份额与普通级份额。优先级份额的目标投资者希望获得低风险的稳健回报。而普通级份额的目标投资者是那些期望通过融资增加其投资资本额，有较高风险收益偏好的投资者。

　　优先级份额享有优先分配权。创新型封闭式基金将进行收益变现，保证基金较高的分配比率，同时，通过增加收益分配次数来满足投资者的现金分配诉求。在暂时不能满足其收益分配的情况下，基金还将启动收益弥补、强制分红等多种措施。普通级份额将在交易所上市交易，优先级份额则可通过场外的其他方式提供进入或退出的安排。

　　据专家分析，在当前牛市环境中，普通级份额上市后的交易折价可得到极大的抑制，并极可能出现溢价交易。分级结构中的普通级份额包含了看涨期权。当预期证券市场趋势乐观，且期权价格高于普通封闭式基金折价率时，普通级份额二级市场价格表现为相对于基金净值溢价交易。

　　与国外的封闭式基金相比，高折价一直是中国封闭式基金的难题。即使是在市场不断攀升的今天，许多封闭式基金的折价率也顽固地维持在30%以上，这极大限制了国内封闭式基金市场的发展。

　　而在美国的股票型封闭式基金中，折价与溢价交易的情况并存，折价与溢价交易的封闭式基金数量也大致相当。封闭式基金无论在数量上还是在资产规模上都一直保持稳步上升的态势。截至2006年底，美国封闭式基金的数量约为650只，基金资产规模接近3000亿美元。见习记者 郑焰

　　快报记者 唐雪来