节后的第一周两市大盘继续向上拓展空间，上证指数有效站在4000点之上，市场的量能水平也明显放大。在本周的市场中，个股的活跃表现更为突出，每日均有数量颇多的股票报收涨停，两市综指甚至留下了未回补的向上跳空缺口。券商概念股的回落，表明市场的走势格局已经发生了微妙的变化，未股改的S股及包括ST股票在内的重组概念、整体上市概念股在市场中仍呈现出较为活跃的走势。

　　从中央证券登记结算公司公告的开户数据分析，五一节后的首日A股新增开户数高达36.8万户。周二虽然开户数有所回调，但仍保持在32万户以上的较高水平位置。开户数的增加，显示市民的入市愿望较为强烈，市场的资金供给也显得较为充裕。只要新增开户数维持在20万以上，就可以认为市场做多的动能依然充足，能够支持大盘处于高位运行的走势。从市场投资者的心态分析，市场换手率的居高不下，表明投资者持股的稳定性较差，一些经验丰富的投资人士对市场持一定的谨慎态度。应该说，在投资者对市场较为谨慎的环境中，大盘筑顶的可能性较小，市场震荡上行的趋势仍将得以维持。在市场赚钱效应影响下，百姓的投资热情空前高涨，A股市场的活跃走势仍将持续一段时间，股市的泡沫是不可避免的，同时也不是轻易能够得以控制的。

　　从市场的外部环境来看，以周小川的谈话内容为信号，市场近期可能会面临来自政策面的利空影响。在股指大幅上涨、绩差股持续火爆的市场环境下，来自政策面的调控应在意料之中。虽然本周内有来自媒体的利淡股市的各类消息，但总体上看这些消息仍是偏暖的。而从历史的经验来讲，在大盘火爆上涨的市场环境中，一两个利空因素是难以让A股市场这个高速行驶的超级航母立即制动的。就像利好政策对熊市的无奈一样，简单的利空很难影响股市运行的大趋势。估计在今后的一段时期内，来自政策调控的利空因素会不断兑现，甚至A股市场可能会出现狂风暴雨般的袭击。即使那样，市场头部的形成也需要一个较长的过程。短期内的市场虽有反复，但股指向上的趋势仍会维持，短线个股的黄金炒作阶段远未结束。大通证券 董政