我们认为市场已经进入阶段性调整，主要理由如下：首先，市场平均30倍以上的PE估值已经明显偏高，沪深300指数已经超过了我们在年度策略报告中2400点目标位，当前部分股票的股价甚至透支了2008年的盈利增长；其次，银行、地产、钢铁等行情的主流板块基本进入中期调整；第三，近期市场的热点主要集中在投机性个股上，没有板块性的热点；第四，市场情绪过分乐观，在这种乐观情绪驱动下进入的投资者导致市场筹码的松动。

　　从当前市场的下跌来看，由于银行、地产、钢铁等主流板块的做多动能基本释放，市场出现大幅反弹的可能性已经不大，尤其对于指数而言很难创出新高，我们对近期市场走势保持谨慎。

　　李剑锋 整理