现代快报记者了解到，原雅生活南京城市公司总经理李明军已于去年11月离职，其在雅生活的任期只有9个月。而目前雅生活南京公司总经理一职由原武汉公司负责人杨建勇担任。继2014年以来，雅生活南京城市公司主要管理层至少发生过四次变动。高层频动、外拓项目不顺，雅生活在南京的路途走得颇为不顺，其发展方向又将如何？

  现代快报+/ZAKER南京记者 马文煜

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  高层频动,南京城市公司几乎一年一变

  一位熟悉南京物业行业的人士告诉记者，雅生活南京公司管理层轮换速度的确比较快，而去年李明军的离职，与同期雅生活集团总裁刘德明的变动有一定关联。

  事实上，截止到去年11月份刘德明向董事会提出辞职，他在雅生活的任期也仅仅有两年左右，但刘德明一直被视为雅生活上市后发展的重要力量。

  在雅生活此前向联交所递交的招股说明中曾提到，“我们的成功取决于高级管理层是否会留任……执行董事刘德明等……拥有物业管理及行业经验……要员的离职，会对业务、财务、经营造成重大不利影响。”

  令外界没想到的是，不到一年后，刘德明就离开了，令雅生活这份招股说明中的【风险因素】在正式敲钟不久就成为了现实。而管理层的频动，加上雅生活近两年超高速的资本扩张，令雅生活的发展备受业内关注。

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  两年多次并购，资产负债表中商誉增加至10亿

  在联交所正式上市前后，雅生活曾有过两次看似与南京市场关联度很高的并购。

  2017年6月，雅生活集团以10亿元价格收购绿地集团旗下的绿地物业100%股权。随后在2018年4月，雅生活又以2.04亿元入股南京紫竹物业。

  然而，在2017年雅生活向联交所递交的招股说明中，针对绿地的收购，雅生活对绿地物业的资产净估值只有0.81亿元，但收购价格达到了10亿。尽管招股说明上雅生活展示了与绿地方面未来的合作框架与明细，并对未来会对绿地方面的合作进行了商誉减值评估。但根据雅生活2017年年报显示，截至2017年底，雅生活商誉仍高达9.18967亿元。

  数月后，雅生活再度发布了2018年中期财报，截止到2018年6月30日，因入股紫竹物业，令雅生活资产负债表中的商誉增加到了10.43278亿元，其中紫竹贡献了1.243亿元的增量。

  而按照雅生活收购紫竹对外公布的2.04亿元成交价格来看，紫竹对于雅生活的净资产值也只有0.8亿元，短期内仍是一笔不划算的买卖。

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  股权合作难在南京落地，两年来仅有一个外拓项目

  一位南京物业人士感慨，无论是绿地还是紫竹，雅生活这两笔过亿的并购都显得非常不划算，对南京区域的业务拓展意义也不大。

  事实上，绿地控股旗下拥有绿地物业、科瑞物业等多家平行合作服务单位。而据南京科瑞物业一位内部人士表示，绿地在南京开发项目的物业管理，几乎均被科瑞承接。而据知情人士透露，雅生活与紫竹的合作尽管早在去年4月就已落地，但合作双方仍有不少问题至今悬而未决，股权合作带来的优势尚未充分显现。

  初步统计，截至目前雅生活在南京市场在管住宅项目仅有6个，其中5个来自于雅居乐集团自开发项目。唯一外拓项目是于2017年4月接手的南京紫鑫中华广场小区，之后雅生活在南京二级市场再无收获。

  但就在2018年5月，因紫鑫中华广场遭受行政处罚，雅生活还被南京物业主管部门列入“严重”失信目录之列。对此南京一位业内人士表示，雅生活在南京自持项目管理的都还不错，但在外接项目上的经验显然还不足。

  一家全国性物业品牌南京区域负责人也告诉记者，雅生活目前的主要问题是定位不够明确。在近两年南京二级物业市场外接项目的竞争中，雅生活虽然也曾多次参与，但至今收获甚少。

  截至发稿当天，雅生活（03319.HK)在联交所的股价仍处于破发状态，数次并购所带来的效益，短期内或许只能在报表中呈现。而作为国内为数不多具有上市背景的物业企业，其未来在南京的发展，也愈加扑朔迷离。