9月23日，证监会正式发布并实施了《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金(FOF)指引》(以下简称《指引》)，针对FOF的定义、分散投资、基金费用、基金份额持有人大会、信息披露等方面进行了规定。

  基金中基金（FOF）是指以基金为主要投资标的的证券投资基金。FOF通过持有多个基金，可进一步分散投资风险、优化资产配置，降低多样化基金投资门槛，为投资者提供专业化选基服务。

  据了解，《指引》主要做出如下安排：一是要求基金中基金应当将80%以上的基金资产投资于其他公开募集的基金份额，且需遵循组合投资原则；二是规定基金管理人、托管人不得对基金中基金的管理费、托管费以及销售费双重收费；三是明确基金管理人在基金中基金所投资基金披露净值的次日，及时披露基金中基金份额净值。四是要求基金中基金在定期报告和招募说明书中设立专门章节，披露所持有基金的相关情况，并揭示相关风险。五是规定基金中基金管理人应当设置独立部门、配备专门人员，且基金中基金的基金经理不得同时兼任其他基金的基金经理。六是明确基金中基金管理人、托管人的相关职责，强化主体责任。

  证监会指出，发展基金中基金有利于广大投资者借助基金管理人的专业化选基优势投资基金，拓宽基金业发展空间；有利于满足投资者多样化资产配置投资需求，有效分散投资风险，降低多样化投资的门槛；有利于进一步增强证券经营机构服务投资者的能力。

  记者注意到，《指引》第四条第(三)项规定，FOF不得持有具有复杂、衍生品性质的基金份额，包括分级基金和中国证监会认定的其他基金份额。

  另外，值得关注的是，证监会指出“防止FOF作为新基金或迷你基金的帮忙资金”。根据相关法规，公募基金需要募集2亿元才能满足成立，基金连续60个工作日小于5000万元，基金管理人需要召开持有人大会讨论基金是否清盘。为防止部分基金管理人利用FOF作为帮忙资金认购发售困难的基金或者小基金进行利益输送，基金《指引》第四条第(四)项要求，除ETF联接基金外，FOF投资其他基金时，被投资基金的运作期限应当不少于1年、最近定期报告披露的基金净资产应当不低于1亿元。

  华夏基金有关人士告诉记者，证监会发布FOF指引，意味着FOF基金的大幕正式拉启。FOF基金在美国等成熟市场近10年来迅速增长，占有10%的市场份额。随着投资者理念逐步成熟，国内投资者对资产配置的需求越来越迫切，FOF基金很可能在中国快速发展。

  从目前的情况看，业内人士预期，首批落地的FOF产品很有可能会以宽基指数基金、行业指数基金、主题类指数基金为主。综合一财、21世纪